理解DeFi中的双重借贷模型：深入探讨P2C和P2P机制

来源：Coindoo 原标题：BTC 和 ETH 似乎被高估了，这可能是表现优于它们的最佳加密货币 原始链接：

市场背景与替代机会

加密货币市场已见 BTC 和 ETH 达到显著估值，促使投资者探索具有差异化价值主张的替代项目。对于寻求新兴 DeFi 协议敞口的投资者，某些项目提供了值得关注的机会。与成熟的加密货币不同，更新的 DeFi 平台结合了借贷功能、安全特性和创新的双重借贷模型，既提供稳定性又具备增长潜力。

双重借贷模型架构

现代 DeFi 协议越来越多采用针对不同资产类别的双重借贷方式：

P2C (Peer-to-Contract) 模型

• 放贷者将稳定币和 ETH 等资产存入经过审计的智能合约
• 借款者提供超额抵押品
• 利率根据池子利用率自动调整
• 放贷者获得代表其份额和累计利息的衍生代币
• 例如：15,000 美元 USDT 存款可产生约 20% 的年化收益率，年被动收入为 3,000 美元
• 借款者可以用 10,000 美元的 ETH 抵押品杠杆，获取该价值的 30% 流动性，同时保持加密货币敞口

P2P (Peer-to-Peer) 模型

• 处理风险较高或流动性较低的代币
• 放贷者和借款者直接协商条款
• 提供更高的回报以换取更高的风险容忍度
• 保护核心流动性池，同时扩大收益机会

风险管理与协议安全

有效的 DeFi 协议实施多重保障措施：

• 稳定利率：借款者可在借款开始时锁定利率，确保还款成本可预测
• 超额抵押要求：强制抵押缓冲保护市场波动
• 稳定性因素：通过计算机制在市场周期中维持协议流动性
• 清算机制：自动系统在抵押品价值下降时保护仓位
• 资产基础的 LTV 阶梯：低波动性资产获得更高的贷款价值比；高波动性代币则有限制
• 独立安全审计：第三方验证确保智能合约的可靠性

扩展协议功能

可持续的 DeFi 项目通过以下方式将代币价值与平台活动直接挂钩：

• 借贷交易需求
• 质押参与
• 协议回购机制
• 超额抵押的稳定币系统铸造去中心化的锚定资产
• 每个交易周期都增加代币的实用性和生态系统的参与度

社区与测试开发

成功的协议优先考虑社区参与和严格测试：

• 测试网部署验证多链核心功能
• 社区激励计划建立活跃用户基础
• 排行榜系统鼓励平台参与
• 透明的路线图展示开发进展

DeFi 借贷领域持续发展，风险管理日益复杂，对于探索除主要代币之外的加密货币多样化的投资者来说，这是一个重要的领域。