为什么预测市场突然成为金融和科技领域最热门的产品？

预测市场已悄然崛起，成为金融创新的下一个重大前沿，似乎每个人都开始关注它。

投资者纷纷涌入，机构开始注意到这一趋势，主要平台也不再将其视为一时的潮流，而是相信这代表着信仰、风险与信息交互方式的根本转变。

而这种突然的崛起远不止一时的热潮，数字本身已说明一切。

像Polymarket和Kalshi这样的平台每周交易量都在数十亿美元级别，同时吸引了数十亿美元的投资。

为什么预测市场会如此受到关注，这是一个值得深入探讨的更深层次的话题。

但在深入了解这些炒作背后的原因之前，首先要了解它的起源以及促成这一时刻的关键因素。

预测市场的崛起及其定义

从最基本的角度来看，预测市场是允许任何人对现实世界结果进行投机的金融平台，从政治选举到经济数据、体育、娱乐，甚至是名人在下一次亮相中会穿什么，只需交易“是”或“否”的事件合约。

虽然这听起来与赌博非常相似，但它们本质上并不相同，因为没有庄家或赌场设定赔率。

相反，这些平台充当中立的交易所，用户之间直接交易，平台本身对最终结果没有任何利益关系。

结果呢？它创造了一种基于人群情绪的动态定价机制，用户正确时会获得财务奖励，错误时会受到惩罚。

预测市场的起源可以追溯到1500年代，但其现代复兴经历了数十年的试验和监管谨慎。

近年来，兴趣迅速增长，尤其是在2024年美国大选周期中，这些市场因能比传统民意调查和政治分析更快——且常常更准确——地传递结果而受到广泛关注。

起初，行业在监管方面遇到巨大阻力。

Kalshi是美国最早受到监管的参与者之一，但遭遇法律挑战，监管机构认为其政治投注提案属于《商品交易法》下的非法“赌博”。

这使得行业大部分陷入停滞，许多平台在法律灰色地带运营。

然而，情况在Kalshi于2024年10月赢得对CFTC的诉讼后发生了转变，法院裁定选举合约不是赌博，而是合法的金融衍生品。

突然之间，门户大开。在大选前几周，Kalshi在所有50个州推出了受监管的选举市场，而像Polymarket这样已经在海外运营、拥有庞大用户基础的平台，其交易量也迎来了爆炸式增长。

在选举周期中，传统民意调查与预测市场的概率出现了明显的分歧。

虽然许多民调显示特朗普和哈里斯之间的竞争激烈且不确定，但像Polymarket这样的平台始终给出更高的特朗普胜率，通常在60%左右，即使民调机构称比赛太接近而难以预测。

选举结果强化了公众、投资者和媒体的认知——预测市场提供的信号比传统民调更为准确，从而提升了它们的知名度和信誉。

这一事件成为行业的关键转折点，加快了关注度和曝光度。

事后，许多主要玩家纷纷进入这一领域，包括传统金融公司如洲际交易所和CME集团、零售交易平台如Robinhood和Coinbase、体育博彩公司如DraftKings、媒体机构如CNN，以及科技巨头如Google。

为什么每个人都想拥有自己的预测市场？

从商业角度来看，预测市场提供了巨大的机遇，原因有很多：

交易费的黄金矿

对金融公司、金融科技平台甚至传统交易所来说，最具吸引力的驱动力之一是，提供预测市场的平台可以直接从大量交易活动中获益。

事件合约本身的门槛极低。

这些市场的结构是持续运作、处理高交易量的，甚至小额交易费也能积累成稳定、低风险的收入来源。

由于价格实时调整以反映几乎任何现实世界的发展，平台可以通过不断的交易活动频繁获利。

像Polymarket和Kalshi这样的平台已经在规模上验证了这一模型。

例如，到2025年末，Polymarket的每周交易量大约达到$2 十亿美元。

独家数据垄断

除了交易费之外，拥有预测市场还意味着可以持续获得实时情绪数据。

在由先进技术和机器学习塑造的环境中，这类数据被越来越多地视为一种有价值的资产，可以通过额外的产品和服务进行变现。

例如，如果洲际交易所等交易平台拥有一个平台，用户可以在上面交易苏伊士运河是否会中断的可能性，它实际上就掌握了全球预期的实时信号。

这个信号会不断更新，反映交易者投入资本的观点，为潜在事件提供市场导向的早期指标。

这些隐含概率信号可以经过清洗、打包，然后通过API订阅出售给对冲基金、保险公司和供应链管理者，价值可能达到数百万美元。

从公众舆论开始，最终变成了专有的实时预测数据源，为客户在比传统新闻或分析师研究更快变化的市场中提供竞争优势。

大幅降低客户获取成本

预测市场可以作为终极的用户粘性环节，因为它们能直接与实时事件挂钩。

对于像Robinhood这样的平台，这种模式在传统市场低迷时能成为强有力的留存工具。

同时，它具有普遍吸引力；对结果发表意见更容易接受，也不需要很高的技术水平。

游戏化的特性基于直觉或常识吸引更多用户。

预测市场在营销方面也优于其他任何金融产品。

从商业角度来看，这被称为有机病毒式传播，使其比传统模式更具可扩展性。

一方面，传统券商不得不在广告上投入大量资金，但在这种情况下，事件合约是对新闻周期的寄生物；它们依赖于人们已经在谈论的话题。基本上，整个世界就是营销部门。

从业务留存的角度来看，最有利润的产品是那些能让用户每天多次回访的产品，因为事件合约追踪实时争议，用户会不断查看应用，关注“赔率”的变化。

再加上人们喜欢正确、喜欢证明自己，这也增强了社交分享性，形成了自我强化的循环。

如前所述，这些市场的门槛也更低，使平台能够以更低的获客成本触达大量普通用户。