dYdX 能否反弹？Telegram 交易和产品全面升级为84%收入暴跌带来新希望

动荡巨头：为何 dYdX 的盈利崩溃

dYdX 正面临许多 DeFi 平台无法忽视的现实考验。去中心化交易所的2025年第二季度盈利仅为320万美元，比去年同期的2010万美元骤降84%。更令人担忧的是：平台的总锁仓价值 (TVL) 已从2021年的11亿美元大幅缩水至2025年中仅$312 百万(。这些不仅仅是数字，它们传递出一个平台在日益激烈的DeFi竞争中难以跟上的信号。

公司在过去一年已裁员35%，削减了大量人力。如今，随着新竞争的加剧和市场环境的变化，dYdX 正推出一份雄心勃勃的路线图以反击。

反弹策略：Telegram 集成与功能升级

策略变得更有趣的地方在于此。dYdX 大力押注于可访问性和便利性——从9月推出基于Telegram的交易功能开始。用户将能够在Telegram内直接执行永续合约交易，利用全球最大的消息平台之一。这一举措是在dYdX收购社交交易应用Pocket Protector，并任命 Eddie Zhang )为该应用的联合创始人(担任总裁之后推出的。

理由很充分：如果交易者不愿意来你的平台，就把平台带到他们已经在的地方。

除了Telegram，dYdX 还在全面升级其核心产品。更新的路线图包括：

• 合作伙伴费率分成计划：流动性提供者和交易量贡献者最高可获得50%的协议手续费分成——这是吸引和留住合作伙伴的重大激励
• 高级订单类型：如Scale订单和加权平均永续价格 )TWAP(，让交易者对执行有更细致的控制
• 更快的执行速度：全方位的延迟优化，在毫秒决定成败的市场中至关重要
• 简化入门流程：社交登录将取代助记词，降低新手门槛

移动优先，社交优先：真正的战略转变

这里真正发生的是一次根本性的重新定位。dYdX 不再只是想成为另一个去中心化交易所——它试图成为嵌入日常工具的社交交易中心。

Telegram 的集成不是噱头，而是认识到下一波加密用户不会打开单独的应用进行交易。他们需要无缝、集成的体验。社交交易的角度 )得益于 Pocket Protector$312 ，进一步强化了这一点：在熟悉的生态系统中，与社区一同交易、分享见解、跟随策略。

这会奏效吗？

这是个(百万)的问题。路线图雄心勃勃，策略合理，执行到目前为止看起来都很周到。但 dYdX 需要这些功能将兴趣转化为实际的使用和手续费。DeFi 的胜负关键在于速度、用户体验和网络效应。如果 dYdX 能通过Telegram集成和产品升级同时搞定这三点，或许能扭转盈利下滑的局面。否则，平台可能会成为另一个“创新已晚”的警示案例。