交易中的点差和滑点：每个交易者需要了解的内容

为什么理解这一点很重要

当您在加密货币交易所进行交易时，实际执行价格通常与您下单时看到的价格有所不同。这是由于两个关键因素造成的：交易中的点差和滑点。理解这些现象是任何认真对待加密资产交易的人的关键技能。

需求与供应之间差价的基础

买卖之间的价差是指买方愿意支付的最高价格(买价)和卖方愿意出售的最低价格(卖价)之间的差距。这一差距反映在每个交易所的订单簿中。

当您想要进行即时购买时，您需要接受最低可用的卖出价格。出售时则是最高的买入价格。市场上的流动性越大，这两个值之间的差距就越小。

高流动性意味着许多交易者同时买卖资产。因此，它们之间的差价缩小。例如，在外汇市场，点差远低于流动性较差的加密资产，因为那里的交易量高出许多倍。

做市商和点差是如何运作的

在传统金融市场中，流动性主要由经纪商和做市商提供。在加密领域，做市商也扮演着关键角色，但机制略有不同。

市场做市商同时买入和卖出同一资产，通过差价盈利。假设他以每个$800 购买BNB，然后立即以$801 卖出——点差为1美元。通过每天进行数千次此类操作，并处理大量交易，做市商即使在小点差下也能获得稳定的利润。

由于市场做市商之间的竞争，高需求的资产(如比特币和以太坊)具有更窄的价差。鲜为人知的代币和山寨币通常由于很少有人愿意为它们充当做市商而遭受较宽的价差。

计算点差百分比

为了正确比较不同资产的差价，需要以百分比而不是绝对值来计算。公式很简单：

(卖价 − 买价) / 卖价 × 100 = 跨度百分比

拿一下 meme 代币 TRUMP。在写作时，卖出价为 $9.44，买入价为 $9.43。差价 $0.01 给我们：0.01 / 9.44 × 100 = 0.106%。

现在与比特币进行比较。如果 BTC 的绝对价差为 $1，而价格约为 $118 000，那么百分比价差大约为 0.0008% — 尽管绝对值更高，但仍然要小得多。

结论：通常，价差较小的资产流动性要高得多。在这些资产上执行大额市场订单时，溢价风险最小。

什么是滑点

滑点是指您的交易以不同于预期的价格执行的现象。这种情况在流动性低或波动性高的市场中尤为常见。

想象一下：您下达了一个市场订单，购买价值$100 的山寨币。但是在订单簿上，您所需价格的成交量不足。交易所开始 “拆分” 您的订单，依次以逐渐上涨的价格成交下一个订单，直到整个金额被执行。最终，您购买的平均价格高于最初的$100。

滑点是与自动做市商和去中心化交易所合作时特别尖锐的问题。在一些流动性较低的山寨币上，滑点可能超过预期价格的10%。

当滑点对你有利时

滑点并不总是负面的。正滑点发生在市场在执行订单时朝着您的方向移动。例如，如果您下了一个买单，而价格在此期间下降——您将以低于预期的价格成交。这在波动市场中是罕见的，但确实会发生。

滑点保护

一些交易所允许设置最大价格偏差——滑点的阻力水平。这个功能在流行的去中心化协议中是有的。

如果设置低容忍度，执行可能会花费很多时间或根本不会发生。如果设置过高，则有风险其他交易者或机器人通过前置交易机制获得优先权，(设置更高的燃气费用)。

如何最小化负面影响

尽管完全避免滑点并不总是可能，但有一些实用的方法可以减少它：

将大订单拆分为小部分。 与其下一个大订单，不如创建几个小订单。仔细关注订单簿中的成交量，并避免下达超过当前价格可用成交量的订单。

考虑手续费。 在去中心化交易所，交易手续费(在高负载网络中)可能会非常高。有时它们会完全抵消潜在的利润。

选择流动性良好的资产。 交易流动性较差的代币或小型流动性池意味着您的操作可能会对价格产生重大影响。尽可能选择交易量大的市场。

使用限价单。 限价单仅在您指定的价格或更好时执行。这是一种可靠的方法，可以避免滑点，尽管您可能需要等待订单执行。

关键结论

买卖差价和滑点是交易中的隐性成本，初学者往往低估它们的影响。在小额订单中，它们的影响最小，但在处理大额资金时，它们可能会显著影响您的平均执行价格。

特别重要的是要了解滑点的机制，特别是如果您在去中心化平台上积极交易的话。不了解这些基础知识是由于意外的成交价格和抢跑而造成损失的常见原因。

培养在下大单之前分析订单簿的习惯，控制滑点容忍度，并记住：从长远来看，关注交易细节往往比试图猜测市场方向更为重要。