P/E是每个投资者都应该知道的指标

P/E — 股票市场上最受讨论的工具之一。这一缩写背后隐藏着什么，为什么它对股票评估如此重要？

P/E指标的实质是理解价格公允性的简单方法

当您查看股票时，自然会产生一个问题：它值多少钱？这里有助于市盈率。它显示了股票市场价值与公司实际赚取的收入之间的关系。

计算公式: 市盈率(P/E) = 股票价格 ÷ 每股收益 (EPS)

为了计算每股收益，需要在扣除税款和优先股股息后的公司净利润(，除以在此期间流通的普通股的平均数量。

简单来说，P/E 是对以下问题的回答：投资者愿意为每一卢布的利润支付多少卢布)或美元(？

这个指标有哪些不同的类型

分析师们使用几种不同的市盈率（P/E）指标，每个指标揭示了现实的一个方面：

当前指标基于过去12个月的利润。这一事实通过财务报告得到了证实——是最可靠的选择。

预测指标 查看未来，利用分析师对即将到来的年度收入的估计。在这里，错误的风险更高，但可以看到潜力的增长。

绝对计算 — 这只是当前股票的价格除以最近的每股收益（EPS），没有任何比较。对初步评估很有用。

相对分析将公司的比率与行业中的竞争对手或该公司历史值进行比较。帮助理解股票相对于其他股票是否被高估。

如何正确解读数字

高市盈率可能意味着两种相反的事情：

1. 市场相信公司的未来增长，并愿意为每一美元的当前利润支付更多。
2. 股票只是被高估了，调整是不可避免的

低P/E也是双重的——要么这是被低估的珍珠，要么公司因为实际问题而被"抨击"。

什么被认为是“高”或“低”？这取决于行业。拥有高增长潜力的年轻科技公司的倍数在30到50之间。稳定的公用事业的指标在10到15之间。将科技公司与公用事业进行这种比较，注定会得出错误的结论。

P/E的主要优点是快速评估和比较

投资者重视这个指标的分析速度。几秒钟内就可以对股票的吸引力有初步的了解。

资产筛选：P/E比率筛选出明显的“高估”并突出潜在的低估股票。

历史分析：如果公司的当前比率高于其过去5年的平均水平，这就是一个信号。要么市场预计将上涨，要么是时候考虑过度饱和了。

行业比较：在行业背景下查看公司的市盈率是寻找最佳投资选择的标准方法。

这个工具在哪里出问题

P/E 不是分析的圣杯。该指标有严重的限制：

系数在利润为负时根本不起作用)公司亏损(。这个比率变得毫无意义。

增长的节奏仍然是隐秘的。两家拥有相同市盈率的公司可能会以完全不同的方式增长。一家——迅速增长，另一家——则可能完全停滞不前。

公司有时会玩弄报告方法，通过"改善"公众眼中的利润指标。这是一种操控，但这是可能的。

许多重要的事情仍然不在焦点之内：债务水平、现金流动、资产质量。仅依靠市盈率——这意味着盲目行事。

专业人士总是用其他指标来补充分析：EV/EBITDA、债务比率、ROE、盈利增长率。

为什么不同的行业有不同的指标

科技行业在市盈率方面处于领先地位。投资者愿意为指数级增长的潜力支付溢价。科技巨头很少以低于20-25的市盈率交易。

公共服务 )电力、水、天然气( — 对立面。这些公司稳定盈利，但不成长。它们的比率通常不超过 12-15.

金融部门在经济周期中占据中等地位，介于10-18之间。

试图通过这一指标来比较不同行业的公司——这是错误的保证方式。

这适用于加密货币和比特币吗

这里有一个简单的答案：P/E 对于大多数加密货币来说并不适用。

比特币、以太坊和绝大多数山寨币不发布财务报告，也没有"利润"的传统意义。这些是资产，而不是公司。对它们计算市盈率就是在简单地乘以虚构的数字。

然而，在去中心化金融领域)DeFi(的情况略有不同。像Uniswap或Aave这样的协议确实以佣金的形式产生收入。一些分析师试图应用类似的逻辑：评估协议相对于其佣金收入的价值。这是一种实验性的方法，尚未获得广泛认可，但它展示了金融概念如何适应加密生态系统。

结论：P/E是一个有用的起点，但不是终点

P/E比率是投资者工具箱中最重要的工具之一。它迅速显示市场是否公正地评估了公司。但这只是分析的开始。

一个完整的投资决策需要研究收益、净利润、债务负担、管理质量和行业前景。市盈率是一级过滤器，而不是股票价值问题的最终答案。