AMM技术如何重塑去中心化交易

在传统金融中，市场做市商通过随时准备以报价买入或卖出资产，确保股票、货币和商品的流动性，扮演着至关重要的角色。然而，区块链世界引入了一种不同的方法：[自动化做市商 (AMM)]( 用算法协议取代了这种模型，从而消除了对中介的需求。

自动化做市商背后的核心机制

从本质上讲，自动做市商（AMM）是一种[去中心化交易所 (DEX)](协议，其运行基于一个简单而强大的原则：用户直接与智能合约进行交易，而不是与交易对手进行交易。与传统的市场庄家确定价格不同，AMM使用数学公式根据[流动性池](中的供需动态调整资产价格。

定价机制通过维持两种或多种资产之间的平衡来工作。当交易者存入一种资产并提取另一种资产时，它们之间的比率会发生变化，自动调整汇率。这消除了点对点交易的摩擦，同时保持了无信任和无托管的过程。

现实世界中的自动做市商运作

假设一个流动性池包含[DAI]和ETH。如果对DAI的需求激增，交易者投入大量ETH以获取DAI，那么就会出现不平衡。随着ETH在池中的积累，其相对稀缺性降低，导致其价格相应下跌。这种自动价格调整通过AMM的公式瞬时发生，无需任何人工干预。

为了确保价格与更广泛的市场条件保持一致，大多数自动做市商（AMM）集成了[价格预言机](，这些预言机从中心化交易所获取实时数据。当自动做市商的价格与中心化平台上的市场价格出现差异时，套利者介入以从差距中获利——这一过程有助于保持市场之间的价格准确。

自动做市商 vs. 传统订单簿

AMM与[订单簿模型](系统之间的区别是根本性的。传统的订单簿依赖买卖双方发布自己的价格，通过人类谈判促进价格发现。相反，AMM通过使用预设算法，根据流动性可用性来设定价格，从而消除了这种反复的过程。

这种方法推动了自动做市商（AMM）的采用，主要有三个关键优势：简单的机制，不需要将买家与卖家匹配；与传统做市基础设施相比，费用更低；用户友好的体验，使得任何拥有钱包的人都能轻松进行交易。

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