下周开始就要进入圣诞行情了,英文区的叫法是“圣诞老人行情”,指的是在圣诞节后的一周,即当年的最后5个交易日至次年的前2个交易日,标普500的表现情况,从结果来看,有79%的情况下,圣诞节行情是上涨的,这一周的时间最高上涨是 7.4% ,最高下跌是 4.2% 。平均涨幅在 1.3% 左右。



从历史经验来看,圣诞行情并不只是一个简单的季节性统计现象,而更像是市场风险偏好的晴雨表,如果圣诞节后至新年前后市场能够如期上涨,通常意味着投资者在缺乏新增宏观刺激的背景下,依然愿意配置风险资产,风险偏好在年末阶段得到确认,并为新一年的资产定价奠定情绪基础。而相反的话,则往往意味着风险偏好并未修复,随后 1 月乃至更长周期内,市场更容易面临疲软或反复震荡的局面。

从制度与季节性因素看,一方面 12 月中旬完成的税损卖出(Tax-loss harvesting)后,资金应该会重新回流市场,另一方面,假期期间机构交易活跃度下降、成交量减少,使得少量买盘即可推动指数上行,同时压低短期波动率。此外,年终奖金发放以及养老金(如 401k)自动扣款带来的被动配置资金,也可能会为市场提供买盘支撑。

回到BTC的数据来看,周末终于换手率降下来了,也说明了真实用户的成交量确实是蛮低的,平时的高换手率很有可能就是量化或者是高频短期投资者的变化,周末显示的才应该是真实持仓者的变化,不过下周就开始进入圣诞行情了,应该整体的成交量和换手率都会下降了。
BTC1.06%
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