很多人以为现在的下跌只是市场调整，但事实可能更严峻。比特币正在进入一个跨度达12-14个月的周期性熊市阶段——流动性在收紧，市场情绪在消磨，而大多数投资者还在幻想V型反弹。

坦白说，真正的底部可能要等到一年以后，价格甚至可能触及6万美元区域。但在那之前，市场会先给个诱饵：一波快速拉升至9.7万甚至10.7万美元的"虚假繁荣"。先狂欢后下跌——这就是接下来的节奏。

这不是简单的短期波动。从本质上看，它是一场流动性与心理的双重博弈。横盘期、价格操纵、投资者疲惫、最后的崩溃——未来几个月的主旋律就是"活到下一轮"。聪明的交易者怎么做？一手布局空单应对深跌风险，一手轻仓等待10万美元附近的反弹机会。这已经不是看多还是看空的问题，而是谁能坚持到牛市重启。

更让人担心的是宏观面的信号。美联储最近调整了常设回购机制，将每家银行的单日额度直接提升到2400亿美元——相当于把央行变成了一个"24小时流动性输液站"。历史经验告诉我们，每当金融系统需要这种级别的应急输血，市场往往不是起飞，而是步入熊市的深层阶段。

如果这个逻辑成立，我们可能在无意识中走向2026年的一场更大风险——伴随着印钞周期、货币购买力下滑、资产价格剧烈波动。大多数人会在恐慌中割肉，但只有少数人能活到收获的那一刻。