战略矿产与稀土ETF：多元化应对新兴机会

关键材料背后的宏观助力

全球对稀土矿物的需求持续加速，这主要受到半导体、电动汽车、可再生能源系统和国防应用中的技术创新推动。美国关键矿物清单包含50种正式指定的材料，其中稀土元素占据了这17种重要物质。

关键因素：美国的供应链脆弱性。中国在矿业和加工操作中占主导地位，并越来越限制关键材料的出口。作为回应，联邦政府已承诺投入大量资金建立国内生产能力，包括对被认为对国家安全至关重要的锂和稀土公司的战略投资。

为什么个别矿业股票存在较高风险

矿业股票具有固有的波动性。开发新的矿业项目需要巨额的资本支出、较长的许可时间和地质不确定性。单个项目的挫折可以显著影响股票估值。这种结构性风险特征使得大多数投资者在直接选择股票时面临特别的挑战。

相反，追踪稀土和战略矿产领域的ETF提供了投资组合多样化的机会。通过持有跨越价值链的多家公司——从采矿到加工再到回收——ETF减少了任何单一运营失败或项目延迟的影响。

检视 VanEck 稀土与战略金属 ETF (REMX)

成立于2010年的VanEck稀土和战略金属ETF提供对那些至少50%的收入来自稀土元素和战略金属生产、精炼或回收活动的公司的曝光。该基金跟踪MVIS全球稀土/战略金属指数，拥有29个成分股，费用比率为0.58%。

截至2025年10月，该ETF年初至今的表现强劲，达到88.4%，大幅超越标准普尔500的16.7%。这种超越反映了机构对供应链重要性的日益认可。

投资组合组成：主要持仓分析

前十大持股占投资组合权重的62.2%，展示了地理和运营的多样化：

林纳斯稀土 (No. 1，7.52% 权重)市值为1270亿美元，并在澳大利亚运营Mt. Weld，以及在澳大利亚和马来西亚的加工设施。该股票年初至今回报率为220%，五年增幅为524%。

皮尔巴拉矿业 (第2名，7.18% 权重) 在澳大利亚和巴西管理锂矿开采，同时有铌矿副产品业务。尽管目前处于无盈利状态，但五年回报率达631%。

MP材料 (第3条，7.14% 权重)，总部位于美国，运营着位于加利福尼亚的美国唯一稀土矿山——山口。该公司在德克萨斯州制造稀土磁铁。今年至今涨幅达到354%，华尔街共识预计将在十二个月内实现盈利。

阿尔比玛尔 (第4号，7.01% 权重) 代表着最大的锂生产商，主要在智利和内华达州的银峰矿业运营——这是美国唯一的锂矿。

锂美洲 (第5条，6.89% 权重)仍处于预生产阶段，但因开发内华达州的Thacker Pass项目而备受关注，得到了战略性政府的支持。

其他重要持股包括中国北方稀土集团 (6.49%)，Liontown Resources (5.14%)，Iluka Resources (5.07%)，赣锋锂业 (5.00%)，以及化学矿业公司 (4.76%)。

值得注意的性能指标

截至2025年10月，该基金的总净资产达到13.8亿美元。在五年内，REMX的回报率为97.3%，而标准普尔500指数的表现为111%，然而2025年的超越表现反映了围绕供应安全的机构职位加速。

各持有资产的盈利能力仍然不均衡：Lynas Rare Earths、中国北方稀土、Iluka Resources 和 SQM 显示出过去十二个月的盈利能力，而 MP Materials、Albemarle 和 Lithium Americas 预计将在 12-24 个月内随着生产的增加达到盈利门槛。

基于ETF的投资理由

对于寻求稀土矿物投资而不想承担单一公司风险的投资者来说，广泛的ETF提供了实用的实施方案。跨越从勘探到回收的采矿阶段的多样化，可以缓冲项目特定的挫折。该行业的结构性增长驱动因素表明，机构资本流入将持续，尽管考虑到商品的周期性特征和采矿扩张固有的执行风险，波动性应当是可以预期的。