日元汇率走势预测：央行加息预期推升，年底还有看头？

美日利差收窄引发连锁反应

美元/日元近期出现明显调整，12月初跌破155关口至154.66水平，触及两周新低。这波回调的背后，是一场市场预期的大转向——美联储12月降息押注飙升至近90%，与此同时，日本央行加息概率也在快速抬升。

美日利差的持续收窄，正在打破原有的套息交易格局。投资者曾长期通过借入低息日元来购买高收益美元资产，获取息差收益。如今这一策略的吸引力大幅下降，"借日元买美元"的头寸正面临新一轮密集平仓，日元由此迎来升值压力。

央行鹰派信号点燃市场

日本央行行长植田和男近日的发言成为行情转折点。他表示将认真权衡12月加息的利弊，酌情做出决定。这番表述被市场解读为最明显的紧缩倾向，瞬间改变了对央行政策方向的认知。

隔夜指数掉期数据显示，市场对日本央行12月加息的概率评估已超过80%。法国巴黎银行经济学家认为，植田和男的讲话无异于提前预告了加息决定。巴克莱和摩根大通等主流机构也将加息时间从原定的明年1月提前至本月。

不过也有不同声音。高盛保持谨慎态度，认为央行可能希望等待更多企业薪资数据来支撑决策，明年1月加息仍有较大可能性。

日元汇率走势预测：2026年初或继续回升

多方分析认为，随着加息预期升温，日元汇率的升值趋势或将延续。三菱日联金融集团分析师Lee Hardman预测，到2026年初，美元兑日元（USD/JPY）可能进一步回落至150附近。

这一预测基于两层逻辑：其一，日本央行的实际加息行动会进一步扩大美日利差的收窄幅度；其二，套息交易的平仓潮将持续释放日元升值需求。不过汇率走势仍需关注美联储政策动向、日本经济数据等多重变量。