黄金价格分析：我们期待黄金走势的哪些变化 | 2025年11月11日

黄金价格持续上涨，关键阻力位临近测试

今日黄金持续走强，价格已逼近(4,137美元/盎司)，创下三周以来最佳表现。这一涨势由多重经济和政治因素共同推动，增强了对避险资产的需求。最新美国数据显示就业市场疲软，消费者信心明显下降，预示着货币政策或将很快转变。

从技术面来看，分析师关注$4,200$美元这一关键阻力位。如果黄金能强势突破这一水平，或将开启向$4,300$美元甚至更高的空间。但动能指标显示市场可能已接近超买状态，短期内或出现回调，然后再继续上行。

降息预期增强，利好黄金前景

在经济数据令人失望的背景下，下次会议美联储降息的可能性增加。CME FedWatch工具显示，降息25个基点的概率为64%，部分政策制定者也在讨论如果通胀持续走低、失业率上升，可能会采取更大幅度的降息50个基点。

对黄金而言，宽松货币政策环境极为有利，因为它会削弱美元价值，降低实际债券收益率。这使得黄金成为投资者保值的更佳选择。随着新一轮宽松政策的可能性增加，黄金作为传统避险资产的地位再次凸显，尤其在价格稳稳站上$4,130$美元之际。

政治危机缓解未能扭转经济疲软

经过数周的僵局后，美国参议院批准了一项融资协议，结束了史上最长的政府关门。虽然此举有助于稳定财政政策，但对黄金的直接影响有限。

原因在于，根本问题并非关门本身，而是关门后公布的经济数据表现疲软。就业岗位减少，消费者信心低迷，显示经济增长放缓，这对黄金形成利好。此外，经济数据的重新公布带来不确定性，任何意外的负面信号都可能推动降息预期升温，从而进一步支撑黄金。

经济指标疲软，黄金需求增强

最新数据显示，美国经济前景黯淡。11月消费者信心指数降至50.3点，为三年半以来最低。同时，由于政府停摆，官方未能公布10月的月度就业数据，增加了市场不确定性。

私营部门数据显示，新增就业仅为42,000个，显示劳动力市场尚未完全复苏。这一经济疲软的局面促使投资者重新评估预期，央行可能采取更激进的政策措施。在此背景下，黄金成为应对潜在经济衰退的主要避险工具。

长期展望：摩根大通提升目标

最大投资银行最新报告指出，黄金在2026年有望表现出色，成为最具潜力的资产之一。分析师预计金价将突破$5,000$美元/盎司，背后是深层次的结构性因素，而非短期波动。

主要驱动因素包括央行持续增加黄金储备，尤其是新兴市场国家在地缘政治紧张局势加剧背景下，寻求多元化储备，减少对美元的依赖。随着全球宽松货币政策持续，固定收益资产吸引力减弱，黄金逐渐成为长期战略资产。

尽管当前价格(大约在4,130–4,140美元)，距离目标仍有一定差距，但近期投资者的行为已显示出对黄金的根本性转变——不仅仅是短线交易工具，更是投资组合中的核心组成部分。

技术面分析：温和上升趋势，修正空间有限

在日线图上，黄金保持温和的上升轨迹，强劲反弹至关键支撑位$3,928$美元之上。今日价格在$4,133$美元附近，明显倾向测试短期阻力$4,145$美元，甚至向$4,180$美元延伸。

中期来看，黄金处于稳固的上升通道中，伴随着一系列更高的高点和更高的低点，从第四季度开始支持多头趋势。关键支撑位在$4,046$美元，只要价格保持在此之上，整体趋势依然偏多。

在动能指标方面，RSI###读数为75，显示短期超买状态。这可能引发短暂的回调，但没有改变整体多头格局。价格与指标的正背离也暗示多头动能仍在，后续仍有上行空间。

成交量逐步放大，显示市场资金流入增强。关键支撑位：$4,046$和$3,928$美元，阻力位：$4,145$–$4,180$和$4,381$美元。

###关键支撑位：

• 4,046美元：近期强支撑，若跌破将改变多头格局
• 3,928美元：战略性核心支撑
• 3,470美元：长期支撑

(重要阻力位：

• 4,145美元：直接阻力
• 4,381美元：重要前高
• 4,500美元：未来目标

短期展望：可能的情景分析

预计黄金在未来几天将继续上行，逼近$4,145$–$4,200$美元区间。该区域为关键阻力，可能暂时限制涨势。

乐观情景下，突破$4,200$美元将推动价格向$4,300$美元迈进，受降息预期和经济数据疲软的支撑。

较低概率的情景（)目前较少发生）是出现卖压，价格可能回落至$4,046$美元甚至$3,928$美元，若出现意外的积极经济数据。但只要关键支撑稳固，整体趋势仍偏多。

其他贵金属表现：普遍上涨，差异明显

其他贵金属也有所上涨，但涨幅不一。白银涨至约$50.9$美元/盎司，受避险需求增强影响，尽管其对工业需求依然敏感。

铂金交易在$1,584$美元附近，受汽车行业工业需求回暖支撑。钯金继续上涨，逼近$1,435$美元，受全球供应链改善推动。

总体来看，贵金属受经济不确定性和美元走软的提振，但黄金仍是焦点，因市场对货币政策变化的押注不断升温，黄金作为战略资产的吸引力日益增强。