资金悄悄撤离科技股？金融类股的反攻时刻来临

台股大盤在28,000點附近區間震盪，電子股雖然沾上AI熱度，但敏銳的市場觀察者已發現一個有趣現象——大量資金正悄然流向被長期冷落的金融類股。這背後的邏輯其實很簡單：定存只給2%報酬，改買金融類股卻能穩穩領5-7%的配息，還有機會享受股價反彈的甜頭。這樣的條件轉變，讓過去被視為「無聊股」的金融類股，突然變成市場焦點。

科技股漲勢趨緩，金融類股為何開始吸睛？

估值差異拉大，輪動成為必然

全球這波漲勢的主角是科技股，尤其是AI供應鏈，但問題是漲幅已經很驚人。大型科技公司的本益比動不動就25-30倍以上，年度獲利成長卻很難重現去年那種爆發式增長。反觀金融類股的大型銀行，本益比多半還停留在10-12倍的水準，相比之下便宜得多。在經濟軟著陸逐漸成形的背景下，資金開始轉移到那些獲利穩定、又有配息加持的價值型股票。

利率環境並未如預期惡化

雖然美聯儲進入降息循環，看起來會壓低金融機構的淨利息收入，但現實卻不那麼悲觀。台灣各大金控前11月的獲利已經突破5600億元，創下歷史新高。即便2026年的利率環境偏向低檔，只要經濟不硬著陸，金控的整體配息能力很可能比今年更強，股價自然有補漲的空間。

波動特性提供安全邊際

看看2022年的熊市就能明白。當年加權指數狂瀉超過20%，金融指數的跌幅卻不到15%。這種「進可攻、退可守」的特質在目前的高檔震盪環境裡特別有價值——科技股稍微一調整就掉10%，金融類股反而常常只晃動3-5%，心理負擔輕得多。

目前市場呈現明確的「價值股復甦」訊號。全球進入資產輪動階段，科技七雄（Magnificent 7）的漲勢逐漸放緩，資金自然湧向估值較低、配息較豐的金融類股。這些股票的本益比普遍在15-20倍間，配息穩健，能在市場波動時發揮一定的緩衝作用。

當然，金融類股並非完全無風險。倘若2026年美聯儲降息次數少於市場預期，或者經濟放緩、國際貿易摩擦加劇，貸款違約率可能上升，波動幅度也會隨之擴大。因此分散配置才是明智之舉，避免一時衝動全部押注。

金融類股怎麼分類？新手應該從哪類入手？

金融類股涵蓋銀行、保險、證券等領域的上市公司。在台灣超過1,000檔個股中，金融類股的上市家數約有49檔。

金控股——最受歡迎的選擇

金融控股公司採行混業經營，旗下涵蓋銀行、壽險、證券、投信、投顧等多項事業體。正因為經營項目多元、資產規模龐大、股東結構穩定，所以最受投資人青睞。新手通常從金控股開始，像國泰金、富邦金、中信金這類名字就常常出現在投資討論裡。

銀行股——穩定性更勝一籌

銀行股就是銀行自身發行的股票，例如彰銀、台中銀。銀行的核心業務簡單直接——存款和放款，業務線比較單純，但正因為如此，經營相對穩定，波動不會特別劇烈。適合想要穩穩持有、不喜歡大起大落的投資人。

保險股——景氣循環特色明顯

保險業的收入來自保費收入和投資收益，波動幅度比銀行和證券公司更大。它們對利率環境特別敏感——利率上升或下降時，股價往往會有比較明顯的反應。最適合在市場轉折點布局。

證券股——交易量決定生死

證券公司的主要營收源自經紀業務，股市成交量熱不熱直接影響獲利。市場火熱時，經紀業務的利潤率就漂亮；市場冷清時，業績就會下滑。這類股票也很適合在股市成交量突然放大、投資人瘋狂追逐股票時布局。

金融科技股——新興領域

專注於數位支付和金融科技創新的上市公司，代表有美股的PayPal、萬事達卡、Square等，屬於較新興的投資選項。

如果資金有限，可以考慮從金融ETF（如0055元大金融、006288U金融ETF）起步，門檻低、風險分散。如果想在短期內靈活調整部位，波段操作也是不錯的選擇。

2025年台灣金融類股怎麼挑？五檔值得關注

根據最新數據和機構預測，以下五檔標的涵蓋不同的業務優勢，適合不同類型的投資人：

股票代碼及名稱	2025年股價走勢（約）	漲幅（約）	預估殖利率	主要看點
2881 富邦金	年初65元→年底85元	+30%	6.5%	保險子公司穩定、財富管理高速成長、品牌行銷拉動業績創高
2882 國泰金	年初50元→年底68元	+36%	6-7%	東南亞保險業務激增、手續費收入年增15%、國際化布局帶動想像空間
2891 中信金	年初28元→年底36元	+28%	5.5%	數位銀行用戶爆發式成長、App轉型領先同業、中國市場復甦潛力
2884 玉山金	年初25元→年底32元	+28%	6%	中小企業貸款穩健、零售銀行業務紮實、淨利息收入年增10%
2801 彰銀	年初16元→年底20元	+25%	5%	資本充足率領先、貸款品質優異、財富管理年增12%、純銀行低估值吸引防禦資金

富邦金（2881）：保險龍頭的全能表現

台灣金控領頭羊，保險子公司富邦人壽貢獻穩定獲利。2025年EPS預估4.5-5元，本益比約12倍，估值仍具吸引力。集團近期積極投入運動賽事贊助和品牌行銷，長期品牌價值潛力看好。需要留意的是，海外布局（香港、東南亞）若遇地緣政治波動，獲利可能受衝擊。

國泰金（2882）：東南亞保險業務爆發

在越南、泰國等東南亞市場的保險業務表現亮眼。2025年財富管理手續費收入年增15%，EPS預估4元，本益比11倍，估值吸引力十足。2026年若利率環境維持穩定，保險業務獲利還有再上一層樓的空間。風險方面，保險股對利率變動敏感，過快降息可能壓縮投資收益。

中信金（2891）：數位轉型領先者

數位轉型走在業界前面，行動銀行用戶2025年成長20%，展現強勁的客戶吸引力。加上中國市場曝露（相較其他金控較少但仍有機會），EPS預估2.8元，本益比13倍，成長空間明顯。若2026年中國經濟有所復甦，股價可能帶來驚喜。需警惕中國政策不確定性可能拖累部分業務。

玉山金（2884）：穩健經營的中堅力量

專注中小企業貸款和零售銀行業務，2025年淨利息收入年增10%，經營風格穩健保守，吸引保守型投資人。EPS預估2.5元，本益比12倍，是長期持有的好選擇。風險是業務集中台灣市場，國內經濟放緩時成長可能趨緩。

彰銀（2801）：純銀行股的價值堡壘

純銀行股代表，資本充足率高、貸款品質穩定。2025年財富管理業務成長12%，EPS預估1.5元，本益比10倍，是估值最便宜的選項之一。劣勢在於業務線相對單純，成長性不如金控多元。

美國金融類股：全球資本市場的中樞

美國金融股在全球資本市場佔據舉足輕重的地位。在S&P500成分股中，金融類股權重高達13.12%。以下幾檔重點標的是機構2026年的關注焦點：

股票代碼及名稱	2025年漲幅（約）	主要驅動因素
BRK.B Berkshire Hathaway	+25-30%	股票投資組合（蘋果、美國運通等）上漲、保險業務穩定、現金部位充裕達3800億美元
JPM JPMorgan Chase	+30-35%	投資銀行龍頭地位、併購活動回溫、淨利息收入預期95億美元、數位創新領先
BAC Bank of America	+35%+	零售存款龍頭、財富管理成長動能、股份回購加高配息
GS Goldman Sachs	+25-30%	投資銀行重鎮、併購IPO回暖、交易業務強勁
AXP American Express	+20-25%	高端客戶忠誠度高、手續費收入穩定、富裕族群消費抗跌

伯克希爾·哈撒韋（BRK.B）：巴菲特的投資帝國

全球最知名的投資控股集團，由華倫·巴菲特掌舵。旗下擁有超過百家企業，涵蓋保險（GEICO）、鐵路、能源、製造等多個領域，還持有蘋果、美國運通等大量優質股票。簡單來說，它就像個超級投資基金——用保險業務收進的現金去買入好公司，長期賺取複利。許多投資人將其視為「美股最穩的防禦堡壘」。

摩根大通（JPM）：全能金融巨擘

美國最大銀行，業務線涵蓋零售銀行、投資銀行、財富管理、信用卡等全方位金融服務。全球員工超過30萬人，市值突破8,000億美元，堪稱金融界的「全能王」。2026年若資本市場保持活躍，獲利成長潛力十足，估值也相對合理。

美國銀行（BAC）：草根銀行的實力

美國第二大銀行，業務集中於普通民眾最常用的金融需求——開戶、房貸、信用卡、理財等。客戶遍布6,800多萬人，存款規模全美第一，與美國人的日常生活最為貼近。很多人的薪水直接存進這家銀行。

高盛（GS）：華爾街的投資銀行貴族

華爾街最具名氣的投資銀行，專門服務大型企業的併購、上市、股債交易等大型案件。客戶多是企業決策層和機構投資人，一般人接觸較少，但獲利能力超強。如果看好2026年資本市場持續活躍，這檔爆發力最強，但波動也最大，建議在投資組合中佔比不超過20%，並謹慎控制進場時機。

美國運通（AXP）：高端消費的獨特優勢

全球高端信用卡業的代名詞，主要客群是消費力強的富裕族群。營收來源主要是刷卡手續費而非利息，因此相較傳統銀行波動較小。客戶消費習慣抗景氣，經濟好壞都相對穩定。

金融類股當定存用，怎麼操作才聰明？

很多投資人買進金融類股後就當「定存股」抱著，每年靠配息過日子。這個思路可行，但金融類股不能完全當作零風險資產看待。它比銀行定存獲利多不少，但同時也存在波動和風險。

實用配置思路

對於想要被動收益的投資人，從金融ETF（如0055）或幾檔穩健金控起步，當作高息定存操作，絕對可行。核心篩選標準是：

• 高殖利率（至少5%以上）
• 本益比相對低檔（台灣金控10-15倍，美股金融15-20倍）
• 獲利表現穩健

像富邦金、國泰金、玉山金（台灣）和JPMorgan Chase、Bank of America（美股），都是能放心長抱的標的。

進場時機很重要

最好在大盤高檔震盪、科技股漲多拉回的時候進場，這時候市場資金容易輪動。或者當個股殖利率站上6-7%時分批布局。買進後就抱著，每年收息當利息，目標價可以設定但不用太死板——例如原本設定50元，但股價漲到45元、公司獲利又變好了，那就把目標價往上調到60元。時間是優質企業的朋友，金融類股這種成熟產業尤其如此。

減碼時機的判斷

等到心理目標價達成，或者殖利率掉到4%以下（代表股價已經漲得夠飽了），就考慮減碼或全賣，轉向下一檔被低估的標的。這樣操作下來，數年間大部分報酬來自配息和股價反彈，無需每天盯盤。

金融類股看似穩定，但風險不容忽視

歷史績效的真相

無論台灣還是美國，金融類股過去十年的績效表現並未超越大盤。甚至在黑天鵝事件發生時，跌幅往往更深。2015年中國A股股災危機期間，台灣50指數（0050）最大跌幅24.15%，元大MSCI金融（0055）最大跌幅卻達36.34%。金融危機時，銀行甚至有倒閉風險——2022年俄烏戰爭爆發後，俄羅斯Sberbank銀行發生擠兌潮，股價在數日內暴跌50%，海外交易所價格甚至一度跌至0.01美元，最終被迫停止交易。

三大主要風險

市場風險：金融類股易受市場波動影響。熊市期間大盤底部難以預測，金融股通常跌幅較深。黑天鵝事件引發系統性風險時，金融業衝擊最大。

利率風險：升息或降息都會影響金融股表現。利率上升時，銀行存貸利差擴大受惠，但近年低利率環境已經壓低金融業獲利，投資人很難準確預測利率走向。

貸款違約風險：金融業天生面臨呆帳風險。金融機構涉及眾多行業的放款業務，一旦借款企業無法還債，銀行就得面對呆帳、壞帳。

波段交易或許更適合

金融類股屬於「景氣循環股」，週期性特別強。比起長期定存，波段投資可能更符合其特性。運用技術分析（均線、支撐與阻力、RSI等），在牛市上漲和熊市下跌中尋找獲利機會，能為交易者帶來更多靈活性。

金融類股的長期價值不容低估

金融類股長期以來一直是股票市場的樑柱。在S&P500成分股中，金融類股權重高達13.12%。雖然金融股常被評為「無聊保守」，可能不如科技股的成長性那麼耀眼，但許多金融類股因為波動性低、配息穩定、經營扎實等優勢，長期來看還是能跑贏市場。

金融類股為何值得長期持有

穩定的長期獲利：過去30年裡，金融業的獲利增速明顯快於整體經濟，讓金融公司能夠向股東支付高於平均水準的股息，創造穩定的本益比。

政府支持的安全邊際：金融業牽涉全球經濟命脈，政府不會輕易讓大銀行倒閉（2008年金融危機後的紓困就是明例），風險相對其他產業更低，而且在經濟衰退或金融危機期間能獲得特殊政策支持。

防禦特性明顯：銀行和保險業務與總體經濟深度關聯，波動幅度通常小於科技股，是絕佳的避風港。

雖然短期內許多因素會影響金融股走勢，但投資時間跨度達到五年以上時，在投資組合中配置一些表現出色的金融類股會是不錯的決定。

假如美國經濟順利避免衰退，許多銀行的前景應該頗具光明。因為銀行通常會從更高的利率環境中獲益——存貸利差（存款利率和放款利率之間的差額）會隨之擴大。雖然利率變化過快時會引發短期混亂，但銀行資產負債表在長期內能進行調整，為更強勁的盈利成長做好準備。

總結：該怎麼布局金融類股？

金融類股雖然缺少科技股的爆發力，但在全球股市中佔據重要地位，長期表現具有跑贏市場的潛力。台灣投資人有意布局美股或台股金融類股，現在正是合適時機——估值相對合理、配息穩健、成長動能也在。

選擇的關鍵在於明確自己的投資目標：如果要穩定收益，就選富邦金、國泰金這類配息穩定的大型金控；如果能接受較高波動，可考慮成長性更強的標的；如果资金有限，金融ETF是分散風險的好工具。最重要的是做好資產配置，別把全副身家押在單一標的上。金融類股的長期價值值得重視，只要謹慎佈局、控制風險，就能穩穩收息，再加上股價反彈的驚喜。