英镑能否重新走强对抗美元？通胀降温引发降息预期

英镑周三面临相当大的阻力，因英国通胀数据降温促使市场参与者重新评估英国央行的货币政策预期。兑美元，英镑大幅回落至1.3340附近，较前一日两个月高点1.3450以上下跌超过0.5%。

通胀故事：英国CPI低于预期

国家统计局公布的11月消费者价格指数数据显示，市场意外获得了明显偏软的读数。总体通胀率年化增长放缓至3.2%，低于经济学家预估的3.5%和10月的3.6%。这是连续第二个月的通缩，显示出向2%目标迈进的势头，而这一目标一直未能被政策制定者实现。

剔除波动较大的食品、能源、酒精和烟草等项目的核心指标同样令人失望，达到了3.2%，低于预期的3.4%。按月环比，整体价格实际上收缩了0.2%，逆转了10月0.4%的上涨后市场预期的持平。

由于其持续性，英国央行官员密切关注的服务业通胀率从4.5%略降至4.4%。这些降温压力使市场坚信，周四的货币政策决策中很可能会宣布降息。

就业疲软进一步倾向于降息

加剧降息预期的是，截止10月的三个月英国劳动力市场数据显示，失业率上升至5.1%，为近五年来的最高水平。这一组合——通胀放缓与就业恶化——大大增加了英国央行本周降息的可能性。

美元的反弹

矛盾的是，英镑走弱的同时，美元却出现反弹，尽管美国自身的劳动力动态也在恶化。美元指数衡量美元对六大主要贸易伙伴货币的表现，周二从接近98.00的十周新低反弹，涨0.4%至98.60。

10月和11月的美国非农就业合并报告显示，失业率升至4.6%，为2021年9月以来的最高水平，而11月新增就业仅为64,000，低于10月修正后的105,000失业岗位。尽管如此，市场对激进的美联储降息预期并未发生实质性变化，分析师将数据扭曲归因于史上最长的美国政府停摆。

CME FedWatch工具目前显示，市场预期1月美联储利率将维持在3.50%-3.75%的区间。投资者将密切关注本周公布的11月美国CPI，这是衡量通胀的关键指标，将影响降息时机。

技术面：上升趋势压力增大

GBP/USD对保持结构性上行偏向，且在20日指数移动平均线1.3305之上交易，但动能明显减弱。14日相对强弱指数降至56，未突破超买区域，暗示可能出现空头疲态。

斐波那契回撤线提供短期指引。50%水平在1.3399，构成立即阻力位，而若日线收盘低于38.2%的回撤位1.3307，可能引发向1.3200的下行加速。相反，若持续收盘在周二高点1.3456之上，则目标为心理关口1.3500。

英镑变动的驱动因素

英镑是世界上最古老的货币，也是外汇市场第四大交易货币，日均交易额约占$630 亿。其主要交易对——GBP/USD (Cable)、GBP/JPY (Dragon) 和 EUR/GBP——支撑了大部分交易活动。

英国央行的政策决策是英镑估值的基石。央行目标为2%的通胀率，并据此调整利率。利率上升通过吸引寻求更高收益的外资增强英镑，而降息则通常会施压货币。经济健康指标——GDP、PMI数据和就业数据——也会显著影响英镑走势，贸易差额反映出口进口动态和外国对英国商品的需求。

短期前景取决于周四的英国央行决策和本周公布的美国通胀数据，这两者都可能重新定义市场对降息的预期和货币定位。