理解流动资产和非流动资产以实现明智的投资

为什么流动资产在财务报表中如此重要

专注于价值发现的投资者必须学习分析资产负债表(Balance Sheet)，以评估企业的财务稳健性和管理潜力。许多人忽视的组成部分是流动资产与非流动资产的区别。区分这些数字有助于我们了解公司在面对风险时的财务弹性。

基础差异：流动资产与非流动资产

资产负债表将资产分为两大类，每一类都讲述着关于企业状况的不同故事。

流动资产 (Current Asset) 指的是公司可以在报告日起一年内转换为现金的资源。这个数字越大，公司应对流动性短缺的能力越强。以这种方式记录的资产意味着在遇到不可预见的情况时，例如销售中断或应收账款延迟，公司仍能储备现金以支付贷款、员工工资及其他开支。

非流动资产 (Noncurrent Asset) 相反，是指公司预计持有超过一年的商品或投资。由于此类资产转换为现金需要较长时间，公司不得不依赖其他资金来源来支付日常运营支出。然而，这些资产对于提升生产效率和长期收入创造具有重要价值。

10种非流动资产及其分类

当投资者检查资产负债表中的流动资产部分时，会发现各种不同类型的项目，每一项都具有其特定特征。

1. 现金及存款

现金被视为流动性最高的资产，可以立即用于支付或偿还债务。虽然现金没有收益，但公司通常会持有以便有效管理。活期存款或储蓄账户是现金存储的选择，尽管存在金融机构安全风险。

2. 短期投资

有时公司会将部分现金投资于债券、股票或其他金融工具，这些工具可以在一年内出售。这是一种利用未使用现金获取收益的方法，尽管存在一定风险。

3. 应收账款

应收账款是客户欠公司款项，源于提供信用便利。款项在客户付款后变为现金，但存在客户违约的风险，取决于客户的信用记录。

4. 本票

指记录借款或买卖的书面合同，期限少于一年。这些票据可能包含利息，存在违约风险。

5. 存货

公司为转售而生产或购买的商品。存货量过高可能表明销售问题或库存管理不善。投资者应关注存货的变化趋势。

6. 办公材料及耗材

日常运营中使用的材料，如纸张、笔和其他办公用品，预计在短期内用完。

7. 预付费用

公司已支付但尚未获得服务或商品的款项，例如保险费、租金或会员费，直到持续服务开始。

8. 递延收入

公司应收但尚未确认的收入，依据收入确认原则，通常会在短期内变现。

9. 其他短期基础设施资产

预计在短期内可以变现的其他实物资产，例如损坏的存货或待售商品。

10. 其他流动资产

某些公司可能会将部分资产归类为流动资产，若预期在一年内实现。

通过流动资产解读财务状况

流动资产的数量和组成提供了公司运营能力的深刻洞察。在经济困难时期，如疫情、市场衰退或销售中断，拥有大量流动资产的公司更有能力应对挑战。

此外，流动资产的组成也反映了公司变现的能力。持有大量现金和票据的公司比起应收账款和存货较多的公司更具流动性，因为现金的持有涉及违约和滞销的风险。

以苹果公司为例，理解流动资产的指示意义

苹果公司被公认为全球最具流动性的公司之一。在2020年年初的股东大会上，CEO库克确认苹果的流动性不是问题。

截至2019财年末，显示流动资产为1628亿美元。现金及现金等价物(Cash & Cash Equivalents) 数额为$59 千亿美元。

然而，几年后，数字发生了显著变化。2020年，流动资产略降至$135 千亿美元。这并非警示信号，但变化值得注意。现金及现金等价物减少了46%，至$48 千亿美元。同时，应收账款从$37 千万美元增加到$60 千万美元，增长62.7%。

这种变化可能反映了公司收款策略的调整，或显示客户应收账款回收难度增加。

结论：利用流动资产数据做出投资决策

财务报表通过流动资产数字展现短期流动性状况。然而，全面分析所有组成部分同样重要。不仅要关注总额，还要评估每个组成部分的质量，因为它们是公司变现能力的关键指标。

具有洞察力的投资者应问：这些资产是否真正可以变现？在危机如封锁等情况下，哪些组成部分能提供信心，哪些可能带来风险？深入分析将增强你识别财务稳健、能应对挑战的公司的能力。当你掌握了这些信息，就能更谨慎地做出投资决策。