传统金融的链上转型加速……摩根大通进军以太坊基础的代币化基金市场

美国的监管环境正朝着有利方向变化，传统金融机构的区块链布局竞争也在加快。处于这一潮流前沿的是JP摩根。JP摩根资产管理部门于周一在以太坊区块链上公开了代币化货币市场基金“My OnChain Net Yield Fund(MONY)”，具体证明了传统金融界的“链上金融”战略。

代币化货币市场基金，面向机构投资者设计

MONY是JP摩根的首只代币化基金，也是拥有链上货币市场基金的最大规模全球系统重要性银行(GSIB)的举措。通过Morgan Money流动性管理平台，合格投资者可以追求美元计价的收益。

基金结构采用506©私募方式，普通投资者无法进入。运作资产全部投入美国国债和美国国债担保回购协议(Repo)，提供每日分红再投资结构。申购和赎回可用现金或USDC稳定币进行，代币化基础设施由JP摩根的Kinexys Digital Assets解决方案负责。

高门槛，“大户”机构专属

JP摩根在周二开始募集合格投资者之前，决定向MONY注入1亿美元的种子资金。投资参与非常有限。个人投资者需净资产超过500万美元，机构投资者则需超过2500万美元，最低投资额为100万美元。

JP摩根资产管理CEO George Gatch表示：“我们将结合技术能力和主动管理专业性，为客户提供更具创新性和成本效益的解决方案。”目前，JP摩根资产管理截至第三季度的管理资产规模为4.6万亿美元，市值达8670亿美元。

大型金融机构的代币化竞争，已进入实际阶段

资产代币化已不再是金融行业的“试验”阶段。Franklin Templeton于2021年在以太坊、Avalanche、Stellar、Aptos等多条链上运营“Franklin OnChain US Government Money Fund”。BlackRock于2024年3月与Securitize合作推出了代币化货币市场基金“BUIDL”，目前市值超过20亿美元，在以太坊、Solana等8个网络上交易。

JP摩根也在积极扩展其在区块链生态中的活动。上月为Galaxy Digital牵线在Solana上发行企业债券，还在Coinbase的Base网络上推出了存款代币。此外，还提出了与比特币价格挂钩的结构化产品。

特朗普政府，链上金融监管环境转变

MONY的推出背景是美国监管政策的根本性变化。美国证券交易委员会(SEC)主席Paul Atkins宣布“Project Crypto”，表达了将美国金融市场转向链上的意愿。纳斯达克也向SEC提交申请，要求允许在其平台上交易代币化股票和代币化交易所交易产品(ETP)。

最终，目前的动向不是“加密货币模仿传统金融”，而是“传统金融积极采纳区块链技术”。而且，这一速度远远快于预期。