联准会鸽派暖言激发市场想象、加密货币与美股双双反弹，比特币突破8.7万美元，中国救市预期成全球焦点

联准会官员周五的连番发声如同给市场注入一剂强心针。纽约联储总裁威廉斯暗示12月存在再次降息的可能性，副主席杰斐逊则出面缓解市场对AI泡沫的担忧，两大「鸽派」的声音迅速扭转了市场情绪。在这波政策预期的推动下，比特币24小时涨幅达0.63%，当前站稳87960美元关口；以太坊报2960美元，跌幅0.06%；美股三大指数全线反弹，道指涨1.08%、标普500指数涨0.98%、纳指涨0.88%。

联准会官员轮番助阵，12月降息预期重燃

威廉斯在演讲中强调，由于劳动力市场走软，就业的下行风险已经上升，通胀的上行风险反而在缓解。他指出，在没有新的关税冲击迹象的情况下，基础通胀延续下行趋势，联准会在近期内仍有再次降息的空间。基于这一判断，交易员对12月降息的押注概率升至逾50%。

更值得注意的是，美国劳工统计局取消了原定11月7日公布的10月CPI报告，11月CPI数据改期至12月18日发布；非农就业数据也顺延至12月16日公布。这意味着下月联准会议息会议（12月9日至10日）将在缺乏这些关键经济数据的支撑下进行，市场对降息的预期也因此变得更加乐观。

杰斐逊副主席则在力图消除市场对AI泡沫崩盘的担忧，他指出当前AI相关企业与1990年代互联网泡沫时期的情况截然不同——如今的AI公司更为成熟、拥有真实的盈利能力，且并未像当年那样大量依赖债务融资。金融体系整体稳健且韧性十足，一旦市场情绪逆转，有限的杠杆率使用也能降低向实体经济传导风险的程度。

市场情绪反转，比特币险守8万美元

联准会官员的鸽派言论直接推升了风险资产的吸引力。VIX恐慌指数大幅回落11.32%，比特币收复日内大部分跌幅。截至11月24日，比特币现报87960美元，在8万美元大关上方站稳；以太坊则小幅下跌至2960美元。

然而市场并非一帆风顺。据美国银行引述EPFR Global资料显示，截至11月19日为止一周，加密货币基金录得高达22亿美元的资金流出，创下历史最大赎回纪录。这反映出尽管联准会发出积极信号，投资者对加密货币市场的信心仍存在深层次的担忧。与此同时，黄金围绕4060美元附近整理，10年期美债殖利率下探至4.06%。

美股全线反弹，科技股表现分化

在联准会鸽派声音的提振下，美股三大指数齐齐上涨。道指升1.08%、标普500指数升0.98%、纳指升0.88%。中国金龙指数反弹1.23%，其中暗示全球投资者开始关注到中国救市政策可能带来的机遇。

科技股表现则呈现分化。英伟达盘中挫跌4.3%，收市时仍跌1%；甲骨文跌幅更深达5.7%；特斯拉跌1.05%。但谷歌涨超3%、苹果涨1.97%、默克涨2.9%的表现则显示市场对特定公司的看法更加分化。

消费者信心触及历史低点，通胀预期缓解

美国密歇根大学公布的最新调查显示，11月消费者信心终值降至51，远低于10月的53.6，创下历史新低。当前状况指数下滑7.5点至51.1，消费者对个人财务状况的预期更是跌至2009年以来的最低水平。

调查主任Joanne Hsu表示，消费者对物价持续高企和收入缩水感到沮丧，创纪录的政府停摆更是扰乱了食品补助、航空出行，并影响联邦雇员薪酬。唯一的好消息是，消费者预计未来一年物价年化涨幅为4.5%，连续第三个月回落；五至十年通胀预期则降至3.4%，低于10月的3.9%。尽管如此，消费者对就业安全仍感担忧，个人失业概率升至2020年7月以来的最高水平。

全球政治经济交织，中国救市预期成重要变量

川普向乌克兰提出「28点计划」，敦促基辅割让领土并放弃北约梦想，试图在冬季前夕结束俄乌冲突。普京则表示美国的计划可能是最终解决方案的基础，但指责基辅及其欧洲盟国不了解俄罗斯在乌克兰的实际进展。

日本央行审议委员增一行表示央行接近做出加息决定，不会等到明年春季工资谈判结束。政策利率0.5%仍低于中性水平，经过通胀调整的实际借贷成本仍处深度负值，加息已成箭在弦上。与此同时，日本内阁批准了总规模21.3万亿日元的刺激经济方案，措施涵盖物价补贴和重点领域投资。

值得关注的是，全球投资者开始预期中国救市政策将进一步提振亚洲市场。中国金龙指数的1.23%涨幅反映出市场对中国政策支持的期待，这可能成为未来数周推动全球风险资产的重要变量。

公司动态与市场行情

川普政府正在考虑批准向中国出售英伟达H200人工智能芯片，商务部正在审查相关禁令。这一举措预示着美国对华政策将更为友善。阿斯利康宣布投资20亿美元扩建马里兰州生产基地，将创造2600个就业岗位。Google推出全新AI工具BigQuery，结合机器学习功能与其他AI能力，进一步推动生成式AI在数据处理的应用。

商品方面，黄金跌0.29%至4064美元/盎司；WTI原油三连跌至57.9美元/桶，跌幅1.33%。美元指数小幅下跌0.02%至100.2。外汇市场上，美元/日元跌0.67%，欧元/美元跌0.13%。

港股方面，恒指夜市期指收报25541点，升308点，高水321点；国指夜市期指收报9035点。

市场下一步的焦点将聚集在德国11月IFO商业景气指数、加拿大全国经济信心指数，以及美国达拉斯联储制造业活动指数等重要经济数据上。在中国救市预期与联准会政策转向的双重推动下，全球风险资产能否延续反弹态势仍有待观察。