为什么黄金突破4235美元：美联储降息信号延长宽松货币政策

黄金延续涨势，达到4235美元水平，市场消化全球最大经济体最新的货币政策转变。贵金属的反弹反映出多种因素的汇聚，这些因素正在重塑短期价格走势。

美联储第三次降息发出黄金看涨信号

美国联邦储备委员会在12月会议上将基准利率下调25个基点，政策利率降至3.50%-3.75%的区间，为三年来的最低水平。这是今年连续第三次降息，强化了市场对宽松周期将持续的预期。

此举的意义超出了单次降息。美联储主席鲍威尔在政策声明中强调，官员们需要时间评估2024年三次降息如何传导至更广泛的经济。鲍威尔还指出，央行将在1月会议前密切关注最新的经济数据，为未来采取更谨慎的立场留出空间。

市场预期已发生变化。CME FedWatch工具显示，交易员现在大约有78%的概率认为美联储将在下次会议上维持利率不变——这一比例明显高于昨天公告前的70%。这一变化凸显市场对暂停的信心。

黄金与利率的关系

较低的政策利率直接支持黄金价格走势，因为它降低了持有无收益资产的机会成本。当央行降息时，债券和现金存款的吸引力减弱，资金流向其他价值存储工具。黄金作为对抗货币扩张的传统避险资产，从这种重新配置中受益。

目前的背景——已实施三次降息，依据美联储指引，2025年预计只会有一次降息——为贵金属创造了有利环境。市场参与者正密切关注周四公布的美国初请失业救济人数，因为就业数据将影响对未来政策调整的预期。

地缘政治不确定性：双刃剑

美国总统特朗普设定了圣诞节前的最后期限，要求乌克兰总统泽连斯基接受一项和平提议，以结束与俄罗斯的持续冲突。泽连斯基表示，他正在制定一份修改后的和平框架，准备提交给华盛顿，暗示外交可能出现新动向。

虽然短期内，和平协议通常会对黄金等避险资产产生压力——因为地缘政治风险降低会减少对保护性持仓的需求——但目前乌克兰谈判的不确定性为风险偏好较低的投资者提供了潜在的支撑背景。任何谈判的挫折都可能重新激发资金流入黄金和其他传统避险资产。

市场展望

宽松的货币政策、低迷的利率以及持续的地缘政治紧张局势，共同营造了一个多层次的黄金价格动能环境。持有贵金属仓位的交易者应密切关注美联储关于2025年政策的沟通以及乌克兰和平谈判的最新进展。