日元面临压力加剧，市场押注美联储暂停加息的预期增强

日元遭遇重大抛售压力，兑美元汇率跌至155.29，为九个多月来最低水平，市场参与者重新评估货币政策转变的预期。这一下跌的背后是美元的反弹，主要受到对联邦储备局在12月中旬会议上降息预期大幅减少的推动。

市场情绪因降息预期减弱而发生转变

令人惊讶的是，情绪的逆转如此之快。仅仅七天前，期货市场还预期联储降息25个基点的概率为62%。而今天，这一数字已压缩至仅43%，这一剧烈的变动凸显了投资者对央行下一步行动的不确定性。ING分析师对此发表评论，指出“如果联储在12月暂停，很可能只是暂时的停顿”，暗示未来还会有更复杂的决策，取决于即将公布的经济信号。

周四公布的9月就业数据成为市场关注的焦点，因为这很可能会影响联储12月决策的最终走向。

劳动力市场疲软使政策难题更加复杂

这些降息预期的变化背后，是美国就业形势恶化的迹象。联邦储备官员周一承认，招聘动力已停滞，企业对扩大员工队伍变得更加谨慎。副主席菲利普·杰斐逊明确将劳动力市场描述为“疲软”，并指出在经济不确定性和人工智能在各行业加速取代的背景下，雇主对招聘新员工的意愿日益减弱。

劳动力市场的波动为政策制定者带来了复杂的挑战——在就业疲软的情况下放松货币政策可能是必要的，但强势美元和温和的通胀数据表明，联储目前可能会保持立场。

全球货币市场对更广泛的逆风作出反应

日元的疲软引发了东京高层的警觉。财务大臣片山沙都纪公开表达了对“单边、快速变动”的外汇市场的担忧，以及其可能带来的经济后果。今天，首相高市早苗与日本银行行长上田和夫已安排举行高层会谈，显示官方对货币走势的不满。

除了日元，其他主要货币也同样陷入困境。欧元稳定在1.1594美元，英镑下跌0.1%至1.3149美元，连续第三个交易日走低。澳元回落至0.6493美元，新西兰元则保持在0.56535美元。

国债市场和股市反映出日益谨慎的态度

固定收益市场显示出对利率预期的微妙但重要的变化。美国两年期国债收益率下跌0.2个基点至3.6039%，而十年期收益率则上升0.6个基点至4.1366%——这是对经济前景不确定性和预期分歧的典型表现。

股市方面，三大美国股指均出现下跌，投资者在政策信号和劳动力市场担忧的交织中重新调整仓位。这些因素的汇聚——对短期降息的热情减退、就业状况恶化以及货币波动——共同描绘出市场在年末前对经济前景变得不那么确定的局面。