英镑反弹乏力，多重因素压低后市

英镑兑美元近日虽有所回升，但这波涨势面临严峻挑战。根据最新市场分析，英镑跌势可能成为后续主基调，多家投行对英镑前景转向谨慎。

预算法案刺激效应消退在即

英国预算法案公布后，英镑一度攀升至1.3269，创近月新高。然而，投行Jefferies认为这波上涨势必短命。分析师指出，持续的财政脆弱性成为市场隐忧，陡化交易策略因此更具吸引力，市场仍在消化财政失控与结构性失衡的风险定价。截至发稿时，英镑兑美元已跌至1.3227，跌幅达0.08%。

缺乏基本面支撑，英镑跌压难解

摩根士丹利最新报告指出，英镑与股市的关联性已降至零，本土驱动因素明显不足。策略师David Adams等人撤销了此前的看涨建议，认为预算法案带来的反弹可能是最后的上升机会，之后英镑/美元多头立场难以为继。

报告强调，目前持有英镑的理由寥寥可数。尽管预算法案尘埃落定，但市场对后续走势的预期仍然偏弱。英镑跌的风险在于缺乏积极的政策与经济驱动。

央行降息：双刃剑还是转机？

长期来看，英国央行的降息周期有望缓解部分压力。随着借贷成本下降，家庭消费与企业投资可能受到提振，进而带动经济增长。然而，投行分析认为，若经济增长前景无法真正改善，市场情绪转变困难。

摩根士丹利指出，央行降息周期接近尾声后，经济增长将成为英镑的关键驱动因素。目前的市场定价仍聚焦于套利交易逻辑，若增长前景改善不足，英镑跌势恐难逆转。

汇率吸引力受损

英镑兑美元的投资吸引力已明显下降。与过去的高收益套利交易逻辑不同，目前市场缺乏支撑英镑上涨的实质因素。分析人士认为，在财政不确定性与经济前景疲软的双重打击下，英镑短期内难以扭转颓势。

近期走势显示，英镑跌的态势已逐渐确立。投资者应密切关注英国央行政策动向与经济数据，这些因素将决定英镑后续的走向。