四巫日结算时间懒人包：掌握这四天的市场乱流

对于积极交易美股的投资人来说，四巫日是一个绕不开的关键词。每年都会有四个特定日期，市场成交量激增、价格波动异常剧烈，许多人都在问：这四天到底发生了什么？为什么要特别关注？

四巫日的真相：四大衍生品同时结算

所谓四巫日，指的是美国股市中四大衍生性金融商品同步进行结算的日期——个股期货、个股选择权、股指期货、股指选择权。这四种工具在同一时间到期结算，就像有股无形的力量将期货价格和现货价格硬生生拉在一起。

由于这种结算机制与公司基本面毫无关系，纯粹是市场结构性因素驱动，因此会对股价造成与基本面脱节的剧烈波动。名称中的「巫」字正源于此——看似魔幻、难以预测的价格动作。

四巫日一年发生四次，分别落在3月、6月、9月、12月的第三个星期五，这也是美国衍生品市场的标准季度结算周期。

2024年四巫日结算时间速查表

投资人务必记住这四个关键日期，提前做好仓位管理：

特别提醒：若使用杠杆进行交易，这些日期前后的交易风险会明显提升，务必谨慎控制仓位规模。

四巫日为什么会引发市场震荡？

四巫日当天通常会出现三个典型现象：

1. 成交量暴增、价格波动放大

由于四种衍生品同时面临结算压力，大量交易者和机构资金会在这天集中进出，成交量往往会达到全年前几高。

2. 恐慌指数飙升、筹码剧烈交换

短线投机客、套保者、大资金运作者都会在这一天加速进场或退场，市场换手率大增，价格走势难以预测。

3. 股价脱离基本面波动

期货合约的结算原理决定了这一点：期货价格在接近到期时必须收敛至现货价格。大资金为了获利最大化，会刻意推高或压低现货价格，让结算价格朝向对自己最有利的方向移动。

四巫日结算时间的最后关键时刻

市场参与者特别关注四巫日收盘前最后一小时，因为结算价格往往以当天最后一小时的现货平均价格计算，这段时间也被称为「四巫小时」。

大资金在这个时段会表现得最为激进。根据历史统计，当美股处于多头周期时（如当前受惠于AI热潮的环境），庄家通常会在四巫日当天强行拉抬股价。数据显示，经过四巫日拉涨的股票中，有88%会在随后一周下跌，S&P500平均会回落约1.2%。

不同投资人的四巫日应对策略

长期投资者：可以忽视波动

若你的投资期限以年计，四巫日的短期波动就无足轻重。股票价格终究会回归基本面，一时的筹码推动改变不了企业的长期价值。

短线交易者：这是机会

对筹码面交易者来说，四巫日及其前后一周是绝佳机会。超跌的股票可以趁机做多，超涨的股票可以放空，只要严守纪律、快速进出，就能在这波波动中获利。但切记，这种交易与基本面无关，必须设置止损，绝不能与市场对赌。

2024年四巫日投资展望

今年美股市场仍受益于AI多头周期，短期内没有看到太大反转信号，因此预期未来四巫日仍会延续上涨居多的模式。投资人可密切监控市场动态。

另外，若通过衍生性商品参与市场，建议在四巫日前提前转仓，避免结算期间流动性枯竭导致交易成本激增。