## 比特币困在9万徘徊，为何黄金白银却在突破？上升三角形暗示什么？

周五的加密市场上演了一出「分化大戏」——黄金、白银齐声突破创新高，白银甚至涨至64美元历史高位，黄金逼近4,300美元，但比特币却还在9万美元附近反复挣扎。同一个宽松周期，为何表现天差地别？

**美联储降息后的市场「脱钩」现象**

美联储周三降息后，美元指数应声下行至10月中旬以来最低点。理论上，这对所有「反法币」资产都是利好——黄金、白银、比特币都应该上涨。结果呢？传统贵金属火力全开，加密货币却显得有气无力。

Wintermute交易公司的策略师Jasper De Maere指出，这反映出一个更深层的问题：过去一年中，只有18%的宏观事件交易日里比特币跑赢纳斯达克。降息消息发布后股市反弹，但加密货币反而下跌——这表明市场已经完全消化了宽松预期。边际宽松政策对加密资产的支撑力正在衰减。

更值得警惕的是，投资者的关注焦点正在转移。展望2026年上半年，市场开始浮现「滞胀」忧虑，同时监管政策逐步取代央行政策，成为加密市场的主导因素。这意味着比特币的故事线在改写。

**抛压在减弱，但还远远不够**

数据机构Swissblock的分析给了多头一丝希望：比特币的下行压力正在减弱。第二轮抛售的力度明显弱于第一轮，市场出现了一些稳定信号。但关键是「尚不足以确认趋势反转」——这句话道出了当前的尴尬局面。

比特币在第四季度的走势确实艰难。早前未能突破12.5万美金后，一路下滑至8万美金附近，最大跌幅达36.22%。此后虽有反弹，但修复力度远不及预期——当美元从下降楔形中向上突破并走强时，比特币应声俯冲；当美元转弱时，比特币的反弹又显得犹豫不决。

从周线图来看，过去三根周K线均带有明显上影线，这不是好信号——说明每次反弹都遭遇抛压。特别是9万美元这个关键价位，比特币始终无法在其上方站稳脚跟。

**日线透露出的积极信号**

但换个角度看，情况又没那么悲观。从日线图观察，自从跌至8万美金后，比特币逐步构建出「更高的低点」结构——这是反弹的技术基础。同时，市场对9万美元价位的「接受度」在提升，反弹高点也随之抬升。周一曾一度上行至94,652美元，这已经接近之前的高点区域。

只不过，当前的环境应该比现状更乐观才对。黄金、白银都在欢腾，美元也在走弱，但比特币却没能跟上「反法币」资产的节奏——这暗示什么？多头的动能可能还不足。

**四小时图的关键形态：上升三角形浮现**

如果缩小时间周期到四小时，比特币的技术形态变得更有看点。此前的支撑位正在转化为阻力，形成上升三角形的水平边界，大致位于93,961美元附近。一旦突破这个水平，下一个重要压力区域就在10万美元下方，而99,939美元的前期高点可能成为多头的核心目标。

这个上升三角形形态意味着什么？意味着空头的防线正在收缩，多头的反击空间也被压缩了。一旦突破，会是相对果断的上攻；如果失败，风险就可能加大。

**两种对立的市场解读**

多头的看法：下跌行情缺乏持续性，已经形成更高低点的结构，短周期图表已经显现出更高高点与更高低点的双重确认，为继续反弹提供了技术基础。

空头的担忧：在美元明显走弱、其他对冲资产纷纷突破的绝佳环境下，比特币却表现乏力，说明其上行动能可能已经耗尽。这种「环境利好但表现不振」的局面，往往暗示着更深的困境。

对于交易者来说，关键还是要盯住短周期图表——那里已经显现出相对清晰的结构信号，是寻找操作机会的最佳窗口。而这一次，比特币是否能跟上黄金白银的脚步，答案可能就隐藏在93,961美元这道关卡里。