《USDT黑皮书》——卷三：一鱼四吃——USDT 脱锚时代的暴利套利体系（专业版）

“历史会奖励那些既懂风险又懂流程的人‘一鱼四吃’不是赌博，而是对市场节奏的精确捕捉。” 前言 本文为“实操篇”。我把一鱼四吃拆成可执行的四步，并给出每步的风控与技术前提。适合有一定交易经验、并能接受高风险与高复杂度操作的读者。 一、总体策略框架（四个阶段） 1. 预判与信号确认（入场前） 2. 脱锚阶段的攻击（做空 USDT / 卖出） 3. 避险替代与对冲（做多/对冲 BTC 或其他避险资产） 4. 回锚阶段的反手与收割（买回 USDT / 平仓 BTC） 每一阶段都必须有明确的触发条件与退出规则。 二、阶段详解与实操要点 （1）预判与信号确认观察：C2C 报价波动、永续贴水、链上大额输出、zf新闻、交易所公告。工具：行情告警、链上转账监控（自建或第三方）、交易所深度监测。触发：任意两项同时异常，可进入观测模式。三项或更多并发，则进入准备期。 （2）脱锚阶段：做空 USDT / 卖出现货做空方式：若有 USDT/USD 期货/永续可做。没法直接做空时卖掉usdt给商家或现货换取btc等更稳资产。风控点：成交滑点、交易所是否会暂停该交易对、对手方风险。资金管理：每笔仓位设置明确止损（根据杠杆与最大承受亏损）。这里面走otc商家卖，商家可能也知道有政策，或者看到价格掉的快，知道可能发生什么，商家是有群的，所以很可能拒绝给你钱，毕竟一天可以取消订单三次，最大代价也就是当天不能收u罢了。 （3）避险替代：做多 BTC 或其他（非直觉式对冲） 为什么做多 BTC？历史每次大幅脱锚btc必涨，逻辑：在某些“信心转移”的早期阶段，大量资金会从稳定币转向主流加密资产。风控：不要孤注一掷，使用部分仓位做对冲。设置时间窗口（如 24–72 小时）来观察是否出现“拉升 → 回落”走势。 （4）回锚：抄底 USDT + 反手做空 BTC信号：泰达官方发声明或市场修复迹象、C2C 价差缩小、永续回归基差正常。行动：平掉 USDT 空单，买回 USDT。平掉 BTC 多单并轻仓做空吃回落。收割注意：别等到全部回归才平仓——流动性与滑点会吃掉利润。 三、技术与通道要求（你必须具备）能做 USDT/USD 或等价做空的交易所或合约。C2C 渠道与商家联系（若要做现货卖出）。海外/离岸赎回渠道（若想做跨境套利）。自动化告警或快速人工响应能力。充足资金与清晰的仓位管理计划。 四、实战常见失败模式（避免之）未能及时下单，被高频套利机器人抢走。交易所临时断链或暂停交易对。BTC 在脱锚期并未上涨而是暴跌（情景虽少但致命）。C2C 被商家拒付或取消订单。 每一种失败都有可设置的对冲或撤退计划，关键在于提前设定。 五、小白能做的简化版 若你不想承受高复杂度，可以做更保守的两步版：见迹象 → 把一部分 USDT 换成法币离场，回望过去几年，建议5年为单位，如果觉得值，就继续玩，多加小心。如果本来就一直不赚钱，那么就不值，不如离开。一旦zf真开始严抓，你又不打算肉身出海，注定亏损的概率变得更大，一些平台看手续费不好赚了也可能跑路。同时谨慎减少杠杆仓位，保持流动性。等到情况稳定，再考虑分批回补。

一鱼四吃听起来漂亮，但真正能做到底的，是那些既懂信号又有通道的人。你可以学会判断，但不要盲目重仓。