债券收益率上升，股市难以站稳脚跟

华尔街本周开局谨慎，债券收益率持续上升对股市施加压力。标普500指数下跌0.35%，道琼斯工业平均指数下滑0.45%，纳斯达克100指数回落0.25%。期货市场也反映出疲软，12月迷你标普指数期货下跌0.35%，12月迷你纳斯达克期货下跌0.27%。

周一抛售的原因很直白：10年期国债收益率飙升至4.19%的2.25个月高点，随后收于4.17%，上涨了4个基点。这一阻力通常会打击科技股和依赖较低贴现率进行估值的成长股。

动荡中的亮点

尽管整体市场低迷，仍有几个板块提供支撑。芯片制造商意外成为英雄，美光科技上涨超过4%，安森美半导体上涨3%。博通、微芯科技、格罗方德和拉姆研究都上涨超过2%，而英伟达和超微则 modestly上涨超过1%。

真正的亮点在于并购驱动的反弹。Confluent在IBM宣布$11 亿美元收购后飙升近29%，这是持有该股票股东的重大胜利。Carvana在被纳入标普500指数后上涨超过12%，取代了12月22日之前的LKQ公司。

收购热潮也超出了传统买家：派拉蒙天瀑以$30 每股价格发起对华纳兄弟探索的敌意收购，推动WBD股价上涨4%，派拉蒙天瀑本身也上涨9%，投资者围绕交易溢价进行重新布局。

财报季的强劲表现提供平衡

是什么让投资者没有恐慌抛售？财报结果。截至目前，500家标普500公司中已有495家公布财报，83%的公司超出预期——这是自2021年以来最强的季度。第三季度盈利增长14.6%，几乎是去年同期+7.2%的两倍，显示美国企业在宏观经济逆风中依然具有韧性。

美联储会议临近

本周的真正关键在于周三美联储结束为期两天的FOMC会议。市场普遍预期有99%的概率降息25个基点，将联邦基金目标利率降至3.50%-3.75%。关键的不确定因素是：美联储主席鲍威尔会在会后发表关于未来利率政策走向的评论，这可能会重塑所有资产类别的仓位。

本周公布的经济数据包括：周二10月JOLTS职位空缺预计增加7150个，达到(，周三第三季度就业成本指数预计上涨0.9%，周四则公布每周首次申请失业救济人数，预期增加29,000人，至220,000人。

个股动态：跌宕起伏

在下行方面，空气产品与化学品宣布与Yara国际合作生产氨气后，下跌9%。Marvell科技在基准评级下调至持有后下跌6%，摩根士丹利对特斯拉)-3%(和Rivian)-2%(的看空评级也对成长股造成压力。JPMorgan的减持评级使Range Resources下跌4%。

另一方面，赢家也不少：Kymers Therapeutics在其特应性皮炎治疗的1b期试验数据积极后上涨41%。S&P将CRH Plc纳入指数后上涨5%，Inspire Medical Systems则因奥本海默的升级而上涨5%。

债市与全球反响

由于供应压力增加，10年期国债期货跌至2.25个月低点——本周国债将进行)亿美元的拍卖。然而，需求依然强劲，3年期国债拍卖的认购倍数为2.64，高于10次拍卖的平均值2.63。

国际方面，欧洲和亚洲股市表现较为坚挺。德国10年期债券收益率上涨6.3个基点至2.862%，英国10年期债券收益率上涨5.2个基点至4.528%。欧元区12月Sentix投资者信心指数升至-6.2，而德国工业产出意外环比增长1.8%，为7个月来的最大月度增幅。

中国11月贸易数据呈现复杂信号：出口同比增长5.9%，超出预期的+4.0%，但进口仅增长1.9%，低于预期的+3.0%，显示国内需求仍然疲软。日本日经225指数上涨0.18%，但日本10年期JGB收益率触及18年低点，受日本央行加息预期影响。

本周将决定市场走向，投资者在通胀担忧与经济衰退恐惧之间权衡，同时关注美联储的下一步动作。