Klarna 在14个欧洲市场推出店内触碰支付，彰显其市场份额

Klarna的欧洲扩展创造新的收入来源

灵活支付行业正经历向全渠道零售体验转变的关键时期。Klarna集团有限公司 KLAR 利用这一趋势，在奥地利、比利时、丹麦、芬兰、法国、德国、爱尔兰、意大利、荷兰、挪威、波兰、葡萄牙、西班牙和瑞典部署了其Tap to Pay功能。这一举措代表了其在超过2万亿欧元的欧洲零售市场中的战略布局，该市场中传统实体店仍占据超过五分之四的消费者支出。

该实施方案利用近场通信 (NFC) 技术，将Klarna应用程序转变为移动结账解决方案。购物者现在可以在实体销售点终端上通过轻触激活分期付款安排，弥合数字原生支付灵活性与店内便利之间的差距。这一能力建立在Klarna自主发行的卡片产品的基础上——这是一种以借记为主的支付工具，现已在400万持卡人中活跃。通过Visa的基础设施，这张卡在全球超过1.5亿商户端点获得接受，扩大了Klarna在不同地区的实用性。

市场动力指标支持增长论点

Klarna的运营指标显示采用速度在加快。该平台目前拥有1.14亿活跃用户，日处理交易量达340万——这些指标反映了用户的广泛参与和频繁使用。公司2024年黑色星期五的业绩进一步彰显了动力：截至11月底，商品交易总额同比增长45%，在鞋类、科技、个人护理和家居类别表现尤为强劲。这些增长发生在竞争激烈的美国市场，显示Klarna有能力在数字化导向的消费者中抢占份额。

“先买后付”行业竞争日益激烈

Klarna的扩展战略正值竞争压力上升之际。Affirm Holdings, Inc. AFRM 通过频繁的支付产品 (Pay in 2, Pay in 30) 建立了市场份额，预计将通过在法国、德国和荷兰的Shopify整合，扩大其在欧洲的影响力。同时，PayPal Holdings, Inc. PYPL 规模无与伦比，在200多个市场运营，预计到2025年其“先买后付”交易量将达到数十亿。

Klarna的战略重点是优化线上和线下的购买流程，以在BNPL（先买后付）在年轻、技术熟悉的群体中加速普及的同时，争取更大的钱包份额。

估值担忧抑制近期表现

Klarna的股价在过去一个月下跌了19.6%，远远落后于行业同行的0.4%的下跌。其市盈率（PE）为72.22倍，远高于行业中位数20.37倍，显示出溢价估值。Zacks价值评分为D，表明在当前水平下安全边际有限。

分析师对2025年的每股亏损预估为0.57美元，但预计2026年盈利能力将提升188.5%。该股目前的Zacks评级为#3 $40 持有(，反映出对短期催化剂的信心不一，但对长期潜力仍持谨慎态度。

总结： Klarna在欧洲积极推动实体店支付，满足了市场的真实需求，并展现了产品创新能力。然而，短期盈利压力和高估值倍数使价值投资者需保持谨慎。最终，竞争格局将决定Klarna是否能守住市场地位并实现华尔街预期的利润率扩张。