12月温暖预报引发天然气抛售和多头清算

天然气交易商在星期五面临挑战，因为气象预报显示美国大部分地区气温明显偏暖。1月NYMEX合约(NGF26)下跌0.118点，跌幅为2.79%，延续了本周的显著下行势头。价格跌至六周以来的最低点，显示市场情绪发生转变，受供需动态影响。

此次抛售的根源在于气温预期。大气G2预报员预测，12月21日前，西部、中部和南部地区将以偏暖为主，南半部地区将持续出现普遍高于平均水平的气温直至12月26日。这些较暖的情景减少了采暖需求——冬季天然气消费的关键因素——引发大量多头平仓。

供应压力加剧疲软

在产量方面，情况依然强劲且偏空。EIA最近将2025年天然气产量预测上调至107.74亿立方英尺/天，较11月的107.70亿立方英尺/天略有上升。目前美国天然气产量接近纪录水平，而活跃钻机数达到两年高点。截至12月12日当周，贝克休斯报告显示，活跃天然气钻机为127台，接近11月末创下的130台高点。

需求与库存动态

根据BNEF数据，周五美国“下48州”干气产量达到112.5亿立方英尺/天，同比增长7.1%。相反，区域气体需求减弱至110.6亿立方英尺/天，年比下降3.4%。液化天然气出口活动略有回落，净流入美国出口终端的气量估计为18.1亿立方英尺/天，环比下降3.0%。

周四的EIA每周库存报告显示一线希望。截至12月5日当周，天然气库存减少177亿立方英尺，超出市场预期的170亿立方英尺，也高于五年平均每周减少89亿立方英尺的水平。这一超预期的去库存表明基础需求依然强劲，尽管整体库存水平仍然充足。截至12月5日，库存与去年同期持平，但季节性比较显示库存比五年平均水平高出2.8%。

发电与储存趋势

美国电力产出提供了一个小的看涨反向信号。爱迪生电气研究所报告，截止12月6日当周，下48州的电力生产同比增长2.3%，达到85,330 GWh。截至该日期的年度电力总产量为4,291,665 GWh，比去年同期增长2.84%。

在国际方面，欧洲的天然气储存状况仍相对紧张。截至12月10日，欧洲储存设施的满容量为71%，比同期81%的季节性平均水平低10个百分点，凸显全球供应平衡的紧张。

市场目前等待下一次催化剂，无论是气候模式的变化、产量调整还是需求意外，天然气期货在持续波动中前行。