场外交易市场：概念、运作机制及投资者需掌握的要点

OTC 是什么以及为什么对投资者如此重要？

在金融体系中，除了传统的集中交易所如 HOSE、HNX、Upcom 之外，还存在另一种交易市场，名为 场外交易所（OTC）。这是一条同样重要的投资渠道，尤其适合那些希望扩大资产增长机会的投资者。

“OTC” 是 “Over-The-Counter” 的缩写，意为柜台交易，不通过集中交易所进行。与大型证券交易所不同，场外交易所 基于去中心化机制，买卖双方通过协商确定价格。这些交易可以在银行柜台、证券公司，或完全通过电话和电子邮件在线完成。

在越南，场外交易所 也被称为网络市场、自由证券市场或电子报价市场。其特别之处在于交易不依赖固定时间，可以实现 24/7 的交易，为投资者提供极高的灵活性。

OTC 与集中证券交易所的基本区别

OTC 市场的显著优势

扩大投资选择

OTC 市场提供一系列传统交易所没有的金融工具。投资者不仅局限于上市股票或 VN30 指数期货，还可以接触衍生合约、期权等多种工具，优化投资组合。

支持现货市场交易

衍生品在支持现货交易中扮演重要角色。以比特币为例，自 2017 年起，比特币的衍生合约已占据整体市场价值的超过 30%。2021 年 6 月，衍生品交易量甚至超过现货交易量，显示这些工具的普及度不断提高。

安全与隐私不断提升

现今的 OTC 市场已实现优化和自动化，具备多层安全保障，与集中交易所相当。许多专业 OTC 经纪商由信誉良好的金融监管机构授权，保障投资者的安全。

利用杠杆增强财务实力

不同于传统交易所最高 2 倍的杠杆，场外交易所 允许投资者使用高达数百倍的杠杆。这可以显著放大盈利，但同时也伴随更高的风险。

越南 OTC 市场现状

根据国家统计局数据，截至 2020 年底，越南约有 683.6 万家企业在运营。然而，仅有 1,575 家企业在 (HOSE、HNX、Upcom) 三大交易所交易，仅占 0.2%。这一数字显示，OTC 市场为企业筹集资金提供了一个无需满足集中交易所苛刻要求的拓展窗口。

近年来，尽管交易活动有所调整，OTC 股票仍是具有高潜在收益的吸引人投资渠道。国内 OTC 市场逐步走向专业化，平台涵盖网站和移动应用，与集中交易所差异不大。

越南的 OTC 交易所和信誉良好的经纪商包括 SanOTC、VN-Direct、Vietstock。这些平台提供丰富的 OTC 股票信息，运营稳定，但大多专注于国内 OTC 股票。若要接触国际产品如比特币或海外 OTC 股票，投资者需选择获得国际许可的信誉经纪商。

交易 OTC 时的风险与注意事项

警惕低交易量带来的流动性风险

某只股票交易量低，潜藏流动性风险。投资者在买卖时可能难以找到对手方，导致资金被卡住。

多元化投资组合

不要将全部资金集中在某一资产类别，应将资金分散到不同产品，以降低系统性风险。这一策略适用于所有市场，不仅限于 OTC。

谨慎使用杠杆

虽然高杠杆能快速放大利润，但也是“双刃剑”，可能导致账户“爆仓”。投资者应在充分了解产品、具备分析能力的基础上使用杠杆，避免滥用。

结论

OTC 市场为越南投资者提供了多样且灵活的投资机会。然而，像任何金融市场一样，成功需要充分的了解、合理的风险管理和耐心。在开始在 场外交易所 交易之前，务必确保你已掌握其运作机制、可用产品以及潜在风险。