山寨代币价格高度依附比特币走势，核心是比特币的市场锚定地位与加密市场资金的单向流动逻辑。

1. 资金池联动效应：比特币占加密市场总市值的半壁江山以上，是场外资金入场的首要标的；当比特币上涨吸引增量资金，多余资金才会流入山寨币；比特币下跌时，投资者会抛售山寨币换回比特币或稳定币避险，形成“比特领涨，山寨跟涨；比特领跌，山寨超跌”的规律。
2. 市场情绪传导：比特币是加密市场的“信心风向标”，其涨跌直接决定市场整体风险偏好；牛市中比特币的赚钱效应会带动投资者冒险追高山寨币，熊市中比特币的下跌会引发全市场恐慌性抛售，流动性差的山寨币跌幅往往更大。
3. 定价与交易机制绑定：多数山寨币以比特币为计价单位（如ETH/BTC交易对），且不少山寨币的合约保证金、杠杆交易都与比特币挂钩，比特币的波动会直接反映在山寨币的相对价格上。