77% 空头挤压信号：为什么$90k 墙实际上是一个发射台

1. 数字
现货价格：约87,600美元

天花板 (看涨墙): 90,000美元。这是“磁铁”和主要阻力位。

底部 (看跌墙): 85,000美元。市场做市商在这里大量空头看跌期权；他们必须在价格下跌时买入现货，形成坚实的底部。

波动率状态：快速收缩。7天实现波动率降至11.0% (极低)。

挤压概率：77.3% (v6.2模型)。虽然当前结构将价格固定，但情绪(恐惧)和供应指标表明一场剧烈的扩张正在酝酿。

当“钉住”被打破时，方向将由现货需求决定，而非期权机制。

下一个关键日期：2026年1月30日。所有交易商库存的39%将在此日期到期。

2. “看涨期权覆盖”论点 数据确认了一种特定的机械现象：长期持有者的收益提取 (LTH)。

发生了什么：长期持有者在以90,000美元的价格出售看涨期权 $100k ，以赚取其闲置币的收益。

交易商的反应：交易商在买入这些看涨期权 (，承担对手方)。

当交易商持有这些长线看涨头寸时，他们必须逆趋势交易以保持中性。

当价格上涨到 $90k → 交易商卖出现货 (，形成人工阻力)。

当价格下跌到 $85k → 交易商买入现货 (，形成人工支撑)。

结果：一种抑制效果。市场处于“波动性夹紧”状态。我们并非缺乏需求，而是流动性提供者机械性地抑制$85k 和90,000美元之间的波动。

比特币目前像一根压缩的弹簧。期权市场的机制 (交易商对冲) 正在压倒现货市场的流动。我们处于一种“中性钉住”场景。价格实际上被卡在了 $85k 底部和顶部$90k 之间。

潜在能量高，交易商对冲压力逐渐减弱，且现货位置有望压倒它。