为什么由创始人领导的公司纷纷投向以合作为重点的私募股权公司

私募股权格局正在发生变化。连续第五年，Rotunda Capital Partners 入选《Inc.》杂志的“创业者友好投资者”榜单——这一荣誉传递出一个重要信号，反映了中下市场的变革。

2024年，该榜单表彰了269家私募股权、风险投资和债务公司，但Rotunda持续获得这一荣誉凸显了一个更广泛的趋势：创始人不再仅仅寻求资本，他们更希望找到理解他们的合作伙伴。理解他们的愿景。不会剥夺他们公司文化的合作伙伴。

新的PE操作手册

传统的私募股权以激进的削减成本和快速退出策略闻名。但越来越多的公司采取不同的方法——一种与那些建立了有意义事业、希望在不失去灵魂的情况下扩展的创始人产生共鸣的方式。

Rotunda的运营模式正是围绕这一转变而设计。自2009年以来，他们专注于家族和创始人所有的企业，涵盖三个行业：增值分销、轻资产物流和商业服务。他们的核心理念很简单：深厚的运营专业知识结合真正的合作伙伴关系。

该公司的方法论——称为Rotunda绩效系统——强调战略一致性和数据驱动的增长，而非财务工程。理念包括精益流程、强大的基础设施和可持续的扩展。这与2000年代和2010年代盛行的金融套利游戏截然不同。

创始人用钱包投票的方式

《Inc.》杂志通过直接采访退出到PE公司的创业者，编制了这份榜单。其方法包括关于合作体验的问卷调查，以及在合作期间投资组合公司的业绩数据。

Rotunda连续五年出现在榜单上，说明了什么：投资组合公司的创始人不仅满意，还愿意公开验证这种合作体验。在创始人对PE合作持怀疑态度的时代，这一点尤为重要。

管理合伙人John Fruehwirth表达了他们的理念：“我们对家族和创始人领导企业的承诺始终如一。我们的模式建立在合作伙伴关系的基础上，提供资源和专业知识，帮助中下市场的企业实现显著增长。”

为什么这个时刻很重要

正如《Inc.》的主编所指出：“成长型企业过去几年一直很复杂。”这句话揭示了一个真实的问题：中市场创始人获取增长资本变得更加困难，且不愿过度稀释股权或失去控制权。

真正以创始人为中心的PE的出现，不仅仅是良好的公关——它反映了市场的压力。最优秀的创始人有多种选择：可以延长自筹资金的时间，寻求战略投资者，或等待合适的合作伙伴。认识到这一动态的PE公司也在不断调整。

Rotunda连续五年入选Inc.榜单，表明这种调整正在奏效。投资组合公司在增长，创始人保持参与，合作关系也带来了令人认可的成果。

更广泛的意义在于：PE行业正在分化。追求十倍回报、用八位数资金操作的巨额基金，和专注于中下市场运营价值创造的公司，处于不同的生态圈。两者都存在，也都可以成功。但对于寻求增长同时不失自主权的创始人企业来说，以合作为核心的模式正变得越来越具有吸引力。