2026年对加密行业而言是个转折点。美国将陆续推进多项关键立法，每一步都可能改变市场格局。

**一月：监管权归位**
参议院启动《加密市场结构法案》审议，这意味着长期以来监管部门之间的职权划分终于要明确了。与此同时，SEC的"创新豁免"框架预计出炉，这对早期项目团队来说是个利好信号。

**五月：美联储换人**
鲍威尔的任期到期，特朗普政府将任命新的美联储主席。如果倾向支持加密的候选人上台，可能会改变流动性格局，加密资产与传统金融市场的互动方式也随之调整。

**七八月：法律细则真的来了**
加州的数字金融资产相关法规和稳定币的《GENIUS法案》配套实施细则会同步落地。其中稳定币在小额交易中的免税政策特别值得关注，这可能打开加密支付在美国日常消费中的大门。

**十一月：中期选举决定未来**
中期选举结果会直接影响目前这波"友好政策"能否持续。政策稳定性最终还是要看国会的态度。

总的来说，从野蛮生长到制度化运作，2026年是个分界线。监管边界一旦确定，项目的竞争逻辑会发生转变，技术和机制会比叙事故事变得更重要。对很多链上项目来说，合规成本会直接关系到能走多远。