Tradeweb 在 $190M 战略合作中获得纳斯达克的国债交易平台

Tradeweb Markets 已完成对纳斯达克美国固定收益电子交易平台的收购，标志着批发国债市场的重大整合。这笔价值$190 百万美元的全现金交易，代表了Tradeweb扩大其批发交易基础设施并巩固其在全球最大固定收益市场之一的战略推动。

交易亮点

此次收购的核心是纳斯达克的集中限价委托簿(CLOB)平台，之前称为eSpeed，专注于美国在跑国债的电子交易。通过将该技术整合到其Dealerweb部门，Tradeweb获得了完全可执行的CLOB能力，补充了其现有的直流协议。这种双协议策略为批发客户——包括一级交易商、主交易公司、经纪-交易商和对冲基金——提供了更大的交易执行灵活性。

CLOB和Tradeweb的直流协议将采用统一架构，共享相同的API基础设施。这一标准化旨在减少摩擦、降低交易成本并提升不同交易方式的执行效率。

市场规模与影响

数字显示了Tradeweb为何追求此次交易。仅在2020年，Tradeweb每天在机构、批发和零售领域促成超过$90 十亿的美国国债名义价值交易。在过去四个季度，该平台在所有资产类别中的日均交易名义价值超过$835 十亿。

通过吸收纳斯达克的CLOB，Tradeweb预计将大幅增加其Dealerweb平台上的连接市场参与者数量，增强网络效应和流动性深度——这是国债交易的关键指标。

Tradeweb的批发策略

Tradeweb首席执行官李·奥莱斯基将此次收购定义为批发市场的价值提升：“这是一个提供更多协议选择、更广泛连接参与者和更低成本的绝佳机会。”公司在电子国债交易系统方面已有超过二十年的运营经验，具备深厚的行业专业知识。

收购后，Tradeweb将提供七种不同的美国国债交易方式：直流、CLOB、请求报价(RFQ)、基于会话的交易、自动化交易、列表交易和点击交易。这一多样化工具包满足了需要灵活应对不同市场条件的机构和批发客户。

结论

这笔$190 百万美元的收购预计将在2021年完成，待监管批准和常规交割条件满足后生效。交易完成后，预计将对Tradeweb的调整后盈利产生正面贡献。对于批发国债市场而言，此次整合意味着围绕主导平台的持续整合，同时扩大主要市场参与者可用的技术选择。