传统金融靠什么赚钱？还不是那套中心化的信用体系——银行、评级机构说你行你就行。但到了DeFi这边，大家心里都没底，所以搞出了过度抵押这一招，本质上就是互相不信任的妥协。

有没有想过换个思路？某些链上数据网络正在试图建立一套基于实际行为的声誉系统，用可验证的数据记录，给每个地址或协议画个"信用画像"。这套系统从四个维度来看：

**财务行为维度** —— 你的还款记录怎么样，有没有被清算过，收益分配是否准时。**治理维度** —— 参与社区治理的质量如何，提案通过率、投票的一致性。**风险控制维度** —— 历史上风险管理表现如何，压力测试通过情况，遇到极端行情怎么应对。**协议协作维度** —— 和其他协议的交互记录，合约承诺有没有履行。

这些数据由网络客观记录和验证，最后形成一个可靠的声誉评分。一旦这套系统成熟了，DeFi的玩法就彻底变了：

高声誉的协议或用户可以申请无抵押额度，借贷不用再锁死资产；协议之间如果声誉都不错，可以建立"信任通道"，跨协议交互变得又快又便宜；治理权分配不再只看你有多少代币，部分权重转向声誉评分。

从过度抵押到声誉评估，这确实是DeFi信用体系的一场范式转移。