## Vivid Seats 2025年第二季度财报显示市场疲软下的大幅下滑；公布重大成本重组计划

Vivid Seats Inc. (NASDAQ: SEAT)，在线票务市场，于2025年8月5日公布了其2025年第二季度的财务表现，显示出关键运营指标面临重大阻力，同时推出了激进的组织重组计划。

### 数字讲述了一个充满挑战的故事

本季度反映出现场活动票务生态系统的压力不断增加。市场总订单价值 (GOV) 收缩至6.855亿美元，同比2024年第二季度的9.981亿美元下降了31%。收入的恶化也反映出这一趋势，同比下降28%，至1.436亿美元，而去年同期为1.983亿美元。

盈利能力指标则展现出更为严峻的局面。公司本季度录得2.633亿美元的净亏损，与2024年第二季度报告的120万美元亏损形成鲜明对比——主要由与商誉和无限期使用的无形资产相关的3.204亿美元减值损失推动。剔除非经常性项目的调整后EBITDA下降了2970万美元，至1440万美元，凸显出在表面亏损背后的运营压力。

交易量反映出更广泛的市场疲软。市场订单总数为217.3万单，低于去年同期的309.7万单。活动取消在本季度对GOV造成了约2030万美元的负面影响。

### 战略应对：$25 百万级成本削减计划

为应对短期市场挑战，Vivid Seats公布了一项雄心勃勃的成本削减计划，目标实现每年$25 百万美元的节省，预计将在2025年底前全面实施。

“在第二季度，我们继续应对行业背景的挑战，看到消费者支出压力加大，同时绩效营销渠道的竞争激烈持续，”首席执行官Stan Chia表示。“行业的月度交易量趋势难以预测，而竞争激烈程度仍接近峰值。”

Chia强调，尽管短期面临逆风，管理层对长期结构性机遇仍持乐观态度。“虽然短期增长受到压力，但我们仍将现场活动视为具有吸引力的长期机遇，拥有稳定的供需动力。我们已确定$25 百万美元的年度成本节省，预计将在2025年底前全部落实。这项成本削减计划将既调整组织规模以适应当前环境，也推动长期效率提升，确保Vivid Seats能够在未来为粉丝和卖家提供领先的价值主张。”

首席财务官Lawrence Fey详细阐述了资本配置优先事项：“我们打算利用部分成本削减带来的节省，用于在关键杠杆上增强竞争力，以稳定收入增长，展望2026年及以后。我们预计第三季度将实现正现金流，原因包括季节性改善以及对6月行业交易量疲软程度非典型的信心。”

### 资产负债表与现金流动态

截至2025年6月30日，Vivid Seats持有现金及等价物1.53亿美元，低于2024年年末的2.435亿美元。总资产从16.4亿美元下降至11.5亿美元，反映出减值损失和运营压力。

2025年前半年，经营现金流转为负值，公司在运营中消耗了5390万美元，而去年同期为2540万美元。这一恶化部分被第三季度季节性回升的预期所抵消。

( 六个月累计表现

2025年前六个月的累计指标进一步印证了季度的疲软：
- 市场总订单价值：15.1亿美元 )较2024年上半年2.03亿美元下降26%###
- 收入：3.076亿美元 (较2024年上半年3.892亿美元下降21%)
- 调整后EBITDA：3610万美元 (较2024年上半年8.31亿美元下降57%)

( 资本结构与反向拆股

Vivid Seats于2025年8月5日美国东部时间下午5点实施了1比20的反向拆股，涉及其A类和B类普通股。重组后的股票开始在纳斯达克全球精选市场以“SEAT”代码进行交易，拆股调整后于2025年8月6日开始。

) 展望未来与投资者关系

管理层未提供2025年的具体指引，原因是行业交易量趋势难以预测且竞争压力持续。然而，首席财务官的评论暗示，随着成本控制计划的成功执行和第三季度季节性需求的恢复，2026年有望实现稳定。

Vivid Seats的投资者关系团队已准备了补充资料，供投资者通过公司投资者关系门户获取更深入的财务分析和非GAAP指标的详细调节。

### 行业背景

这一表现反映了可自由支配支出领域的行业性挑战以及数字营销渠道竞争的加剧。活动取消——2025年第二季度和上半年分别为47,845和90,198场——持续对交易价值施加压力，同时消费者支出受限。

管理层的定位显示，尽管短期存在周期性压力，但对现场体验的结构性需求仍充满信心，成本重组旨在实现稳定和长期价值创造的桥梁作用。