全球支付通过战略收购Worldpay和发行方解决方案剥离重塑支付生态系统

Global Payments 正在通过一项具有里程碑意义的双重交易进行大胆的战略转型，从根本上改变其业务定位。公司将以135亿美元的价格将其发行人解决方案部门出售给 FIS，同时以净购买价格22.7亿美元(收购 GTCR 和 FIS 的 Worldpay，)总价值为242.5亿美元，包括预计税资产15.5亿美元$600 。

战略整合打造支付行业巨头

此次交易将 Global Payments 重塑为一家纯粹的商户解决方案提供商，具有前所未有的规模和地理覆盖范围。合并后的实体将服务超过600万客户，遍布175多个国家，每年处理约940亿笔交易，全球支付总量达3.7万亿美元。

此次收购解决了一个关键市场机遇：整合支付全谱的互补能力。Global Payments 在 SMB 解决方案和 POS 技术方面通过其 Genius 产品展现出实力，而 Worldpay 则贡献了世界一流的电子商务和企业支付基础设施。两者合力打造一个端到端的平台，能够服务从小型企业到跨国企业的商户。

CEO Cameron Bready 将此次交易描述为公司“具有决定性意义的一天”，强调此举通过剥离战略较弱的发行人处理业务，集中资源于高增长的商户解决方案，从而提升公司焦点。这一专注战略使合并后的公司能够更有效地与碎片化的区域玩家和全球支付巨头竞争。

财务影响与价值创造框架

合并后的公司预计2025年调整后净收入约为125亿美元，调整后 EBITDA 达到65亿美元。这些数字已包含预期的协同效应，为投资者提供了一个切实可行的基准，而非空想目标。

成本协同是最具实质性的价值驱动因素。Global Payments 预测在交易完成后三年内，年度运营成本将减少约$200 百万，主要通过整合技术基础设施、业务运营以及实现规模效益。这表明存在大量的运营重叠，可以在不牺牲客户面对能力的前提下进行削减。

预计每年至少(百万的收入协同，随着平台扩大分销渠道和交叉销售能力的提升而实现。Worldpay 的 SMB 客户群将获得 Global Payments 的商务赋能解决方案，而企业客户则受益于集成的支付基础设施。此外，通过 Worldpay 的 Payrix 产品，交易还扩大了软件和平台合作伙伴的集成和嵌入能力。

预计该交易在第一年对每股收益的贡献将温和增加，之后将实现中高个位数的增长，反映出典型的并购整合时间。Global Payments 计划在交易完成时保持投资级信用评级，并在18-24个月内将调整后净杠杆率从约3.5倍降至3.0倍，展现出审慎的资本管理。

战略合作与市场地位

除了核心交易外，Global Payments 和 FIS 正建立商业合作关系，提供整合解决方案，将 FIS 的核心银行、财务管理和发行人处理能力与 Global Payments 的商户解决方案相结合。这种合作结构使双方能够服务更广泛的客户群，而无需完全整合的复杂性。

此次交易还反映了支付市场的不断演变。电子商务能力已成为主要处理商的标配，企业客户也越来越多地要求跨多个支付渠道的集成解决方案。通过收购 Worldpay 的电子商务实力，Global Payments 填补了能力空白，同时保持其成熟的 SMB 分销网络。

交易机制与时间表

资产剥离和收购将同步完成，以简化交易结构。FIS 将获得现金对价以及其在 Worldpay 的现有股份，用于发行人解决方案的交易，而 GTCR 将获得 Global Payments 股份)，代表按摊薄后估值约占已发行股份的15%$529 ，每股估值97.00美元，作为剩余的 Worldpay 股份。

Global Payments 将通过发行出售发行人解决方案所得的现金、现有现金余额以及新债务融资来筹措此次收购资金。公司已获得承诺的过桥融资，并计划在签约与交割之间发行77亿美元的债务证券，以取代过桥融资并再融资 Worldpay 的现有债务。

监管批准和常规交割条件须得到满足，预计交易将在2026年上半年完成。这一时间安排为监管审查和运营整合提供了充足空间。

2025年第一季度业绩与全年展望

Global Payments 提供了2025年第一季度的初步业绩，显示公司调整后净收入为22.05亿美元，剔除资产处置影响后，按固定汇率增长超过5%。商户解决方案实现调整后净收入16.92亿美元，约6%的固定汇率增长，而发行人解决方案贡献(百万，增长3%。

调整后每股收益预计为2.69美元)（含股权激励），或2.83美元(（不含股权激励），在固定汇率基础上增长约10%。尽管宣布了重大交易，公司仍重申2025年全年调整后净收入、运营利润率和每股收益的指引，显示出对短期业务动能的信心，独立于此次交易。

这一强劲的运营表现、战略市场重塑和财务优化的结合，为 Global Payments 在日益整合的支付行业中开启下一阶段增长奠定了坚实基础。