当数十年的专业知识遇上现代ETF创新：深入了解布雷特·巴拉凯特的最新动作

经过23年的纪律性基本面研究管理客户资金，Brett Barakett 和 Tremblant Capital 找到了一种实现投资理念大众化的新方式。该公司的最新里程碑是TOGA，一只在纽约证券交易所上市的主动管理ETF，将成熟的投资策略与交易所交易基金的结构优势相结合。

TOGA背后的投资理念

TOGA的运作遵循明确的任务：识别两类具有吸引力的机会。第一类是经历重大颠覆性变革、重塑行业的公司。第二类是具有持久长期增长特征、常常被市场忽视的企业。该策略专注于捕捉自由现金流的增长——市场经常低估或忽略的回报。

Tremblant的做法不是追逐趋势，而是结合严谨的商业模式评估、详细的财务分析、专有的数据科学技术和深厚的行业知识。这一多方面的流程帮助基金找到安全边际和潜在收益同时具备优势的投资。

TOGA的实际运作方式

该基金通常持有30到50个集中仓位，主要集中在发达市场的大型和中型企业。这种专注的策略使投资团队能够对每个持仓进行深入研究，同时保持有意义的多元化。通过像传统股票一样在交易所交易，TOGA为投资者提供了流动性和透明度，以及专业研究团队的管理。

据董事长兼首席投资官 Brett Barakett 表示：“ETF结构释放了巨大的优势。通过ETF包装实现的税务效率增强了复利能力，同时保持了现代投资者所期望的透明度和便捷性。”

团队与业绩记录

这一策略的基础是经验丰富的投资团队。Barakett的职业生涯跨越三个市场周期，他与四位高级投资合伙人合作了近二十年。这种稳定性和连续性转化为在变化的市场环境中成功导航和发现他人忽视的机会的能力。

公司强调，其人员和投资流程仍然是其最关键的竞争优势。行业专业知识和经过二十年打磨的分析框架，为实现差异化的长期回报提供了必要的优势。

风险管理与预期设定

考虑TOGA的投资者应了解该基金的风险特征。作为一只主动管理的工具，表现取决于投资团队成功执行策略的能力。与所有新基金一样，TOGA的运营历史有限，可能无法充分反映其长期表现。新基金还面临资产规模不足以实现最佳交易效率的风险。

ETF特有的风险包括可能以溢价或折价交易，净资产价值（NAV）可能受到影响，以及经纪佣金降低净回报。对于国际持仓——包括ADR和GDR——货币波动和海外市场波动带来额外考虑。新兴市场仓位（如适用）相较于发达市场具有更高的投机风险。

更广泛的背景

对于寻求具有机构级研究的主动管理的投资者来说，TOGA代表了一种结构创新。结合 Tremblant Capital 23年的投资经验与ETF结构的操作和税务优势，该基金旨在最大化纪律性长期投资的复利效应。这一策略吸引那些相信专业证券选择和长期多元化视角，而非被动指数复制的投资者。

Tremblant Advisors LP担任投资顾问，Quasar Distributors负责基金发行。投资者在做出投资决策前，应查阅官方基金文件，了解基金的目标、风险和招股说明书的详细信息。