TP的财务动能增强：强劲的2024年业绩预示加速增长轨迹

业绩创纪录，验证战略方向，人工智能投资激增

Teleperformance公布了令人印象深刻的2024财年财务业绩，凸显了公司在数字商务服务领域的运营规模扩大和战略布局。董事会审议了合并财务数据，显示年度收入为10280百万欧元，展现出强劲的增长势头，为集团在2025年的持续扩展奠定了基础。

收入增长反映市场实力

财年结束时，2024年第四季度实现收入2684百万欧元，标志着季度末的显著加速。经调整以考虑Majorel收购整合因素，准合并增长为+4.0%，显示出较年初更强的业务动能。全年业绩达到10280百万欧元，准合并增长为+2.6%，反映出公司在宏观经济复杂环境中仍能保持增长轨迹。

这一增长在整个产品组合中表现均衡。核心服务推动了大部分增长，第四季度准合并增长率达+3.8%，而前三个季度为+0.6%，这一变化表明公共服务、社交媒体及相关垂直行业的客户需求正在增强。专业服务保持强劲势头，准合并增长率为+10.1%，主要由LanguageLine Solutions的高利润率口译业务和跨公司销售协同效应的加速推动。

盈利能力提升彰显卓越运营

经常性EBITA达到15.37亿欧元，利润率为15.0%，高于去年同期的14.9%。尽管面临汇率波动和销售团队扩展的战略性投资等阻力，这一改善仍然实现。Majorel整合带来了94百万欧元的成本协同，主要集中在下半年。

利润率的提升在不同业务板块间存在差异。核心服务的利润率略微收缩至12.4%（准合并前为12.6%），主要由于拉丁美洲的外汇负面影响和北美的战略招聘投资。然而，欧洲、中东非洲及亚太地区的利润率显著提升至11.2%（准合并前为9.7%），得益于协同效应的实现。专业服务保持高盈利水平，为30.0%，LanguageLine Solutions在解决了影响2023年的口译员容量限制后表现尤为强劲。

现金创造达到历史新高

净自由现金流激增至10.84亿欧元，同比增长33.5%，创下公司纪录。这一卓越的现金流支持了资本部署，包括2.31亿欧元的股息和1.84亿欧元的股票回购，后者是年度内完成的5亿欧元授权回购计划的一部分。

强劲的现金状况促使公司实现了显著的去杠杆。尽管融资Majorel收购，净债务从45.58亿欧元下降至38.90亿欧元，净债务与经常性EBITDA的比率改善至1.9倍。营运资金的优化也带来了积极贡献，合并营运资金需求带来了1.03亿欧元的流入。

战略性资本配置与人工智能布局

管理层宣布了2025年在人工智能合作方面投入1亿欧元的雄心计划，彰显对技术变革潜力的信心。首个合作伙伴Sanas的合作强调了对实时语音理解及相关能力的承诺。这一投资框架是更广泛的技能提升计划的一部分，2024年已部署超过6万次情商和AI能力培训项目。

公司还通过2025年2月完成ZP收购，推进专业服务的扩展。ZP是聋哑及听障社区通信服务的市场领导者，预计2024年销售额为US$230 百万。

2025展望：自信增长的态势

管理层预计2025年同期收入增长在+3%至+5%之间，不包括签约非续约的影响（(影响约一个百分点)）。考虑到这一阻力，增长指引为+2%至+4%。

EBITA利润率预计将扩大0到+10个基点，预计将持续强劲的净自由现金流和逐步去杠杆。下半年预计对年度业绩贡献更大，随着新合同的启动加快，特别是在公共服务及相关行业。

公司治理提升支持执行

在财务业绩公布的同时，公司通过任命Moulay Hafid Elalamy为董事长、Thomas Mackenbrock为副CEO，强化了治理结构，为公司多年的人工智能和增长战略的执行提供了保障。继任计划仍按既定时间表推进。两位新增董事候选人带来人工智能专业知识和国际经验，进一步增强治理能力。

财务比率与资本指标

每股股息由€3.85增加至€4.20，派息比例由38%提升至48%。摊薄每股收益达到€8.71，经调整摊薄每股收益为€13.44，较2023年的€12.39有所提升。标准普尔维持公司“BBB”投资级评级，展望稳定，为2025年1月成功发行4.25%票面利率、到2030年到期的5亿欧元债券提供了保障。

业务板块表现动态

核心服务在区域表现上存在差异。美洲在第四季度实现准合并增长+0.1%，前三个季度为-1.1%，反映拉丁美洲的稳定以及印度的持续外包扩展。欧洲、中东非洲及亚太地区在第四季度快速增长至+7.3%，而前九个月为+2.2%，主要由亚太地区的强劲表现、英国公共服务合同的启动以及多语种中心的生产力提升推动。

专业服务受到签证服务合同非续约的部分阻力影响，抵消了其他地区的增长。LanguageLine Solutions的业务模式表现出韧性，2023年口译员容量挑战后利润率有所改善。

战略执行质量

Majorel的整合于2023年底完成，持续按计划推进。管理层在下半年提前实现了协同效应，整合相关的重组成本为5800万欧元，显示出成本控制的良好管理。此次收购在欧洲和新兴市场实现了重要规模扩展，同时丰富了服务组合。

“最佳雇主”认证已扩展至69个国家，占集团员工总数的97%，巩固了公司在人才紧缺环境中的雇主形象。

前瞻性框架

Teleperformance的战略核心在于利用技术整合（尤其是人工智能）、地理多元化和专业服务扩展，推动可持续盈利增长。1亿欧元的人工智能合作投资代表了公司的一项重要承诺，管理层相信这将使客户解决方案具有差异化优势，并在竞争日益激烈的市场中赢得份额。

2025年的指引虽然承认存在特定合同阻力，但反映出管理层对基础需求动态和公司商业化技术创新能力的信心。凭借创纪录的现金创造、强化的资产负债表指标和与战略执行相匹配的治理，公司有望实现其战略目标，同时向股东返还更多资本。