Jazz制药与GW制药合并：神经科学和癫痫治疗的变革者

一览交易要点

Jazz制药宣布将以全股票和现金交易方式收购GW制药，交易估值约为72亿美元(或扣除现金后67亿美元)。根据协议，GW股东将按每股美国存托股$220 获得现金和Jazz普通股$200 组成的对价。这比2021年2月2日的GW股价溢价50%，显示出对合并实体潜力的高度信心。

该交易预计于2021年第二季度完成，已获得双方董事会一致批准，尚需获得GW股东批准及常规监管机构的批准。

此次合并的重要意义

此次合并被双方描述为神经科学药物领域的强大力量。Jazz在睡眠障碍领域已具备领导地位，并在肿瘤学方面不断扩展能力，而GW则拥有其专有的大麻素平台和畅销药Epidiolex——一种处方大麻二酚口服溶液，成为首个获得FDA批准的植物来源大麻素药物。

Epidiolex已取得显著的商业成功，上市仅两年便实现了约$20 百万美元的年销售额，覆盖了超过97%的美国患者。该药用于治疗1岁及以上患者的Lennox-Gastaut综合征、Dravet综合征和结节性硬化症相关的癫痫发作。

扩展产品线和市场覆盖

合并后，合并公司将运营涵盖神经科学和肿瘤学的19个临床开发项目的管线。除了Epidiolex在儿童癫痫中的主导地位外，此次合作还开启了在其他罕见癫痫、孤独症、精神分裂症和多发性硬化相关痉挛等领域的潜力。

GW的nabiximols候选药物目前正处于多发性硬化相关痉挛和脊髓损伤的三期临床试验中，代表了另一个重要的短期机会。此次合并实质上让Jazz得以利用GW在大麻素科学和制造方面的二十年先驱经验。

财务预测与股东价值

Jazz预计合并实体将实现加速的两位数收入增长，收购将在第一个完整年度实现收益贡献，之后将大幅增加。公司强劲的现金流增强了其在2022年底前实现净杠杆率低于3.5倍的信心。

Jazz已获得来自BofA证券和J.P.摩根证券有限责任公司的全额承诺债务融资，其中一部分为可提前偿还的债务，以支持去杠杆化时间表。

战略愿景

两位CEO强调了以患者为中心的创新共享价值观。Jazz的Bruce Cozadd指出，此次收购“增强和拓宽了我们的神经科学产品组合，进一步多元化我们的收入，并推动可持续的长期价值创造”，而GW的Justin Gover则表示，此次合并“为我们提供了一个通过更广泛的神经科学治疗组合，接触和影响更多患者的机会”。

此次交易预计将保持GW在英国的重要地位，作为合并企业的重要组成部分。

下一步

该交易需获得GW股东和英格兰及威尔士高等法院的批准，预计于2021年第二季度完成。双方计划于2021年2月3日东部时间上午8:30举行电话会议，详细讨论此次交易。

此次合并代表了大麻素药物领域的重大整合，标志着主流制药行业对大麻素研发的深入投入。