赛诺菲以95亿美元战略收购Blueprint Medicines，旨在扩大罕见疾病和免疫学领域的能力

赛诺菲宣布已达成最终协议，以每股$129 美元的全现金交易收购Blueprint Medicines，交易估值约为91亿美元（前期）。包括与开发里程碑相关的潜在或有支付，按完全摊薄计算，交易总价值达95亿美元。这比Blueprint在2025年5月30日的收盘价溢价27%，基于30日加权平均交易价格则溢价34%。

这笔交易为何重要

此次收购增强了赛诺菲在稀有疾病和免疫学领域的竞争地位。Blueprint Medicines在过敏科医生、皮肤科医生和免疫学家的网络已建立起来——赛诺菲可以利用这些关系加快其不断增长的免疫学管线。更重要的是，此次交易为赛诺菲的产品组合增添了一款具有商业验证的治疗药物。

“收购Blueprint Medicines代表了我们在稀有和免疫学领域战略迈出的重要一步，”赛诺菲CEO保罗·哈德森表示。“此次收购完全符合我们加强现有治疗领域、为患者带来相关且差异化药物，同时为股东带来有吸引力回报的战略意图。”

明珠：Ayvakit/Ayvakyt

Blueprint Medicines的明星产品是Ayvakit (avapritinib)，这是首个也是唯一获批治疗系统性肥大细胞增多症根本原因的药物。该口服药物靶向激活的KIT和PDGFRA突变激酶，针对一种罕见的免疫障碍，其特征是多器官系统中异常的肥大细胞积聚和激活。

Ayvakit在商业上表现出色：2024年的净收入达$479 百万，2025年第一季度接近$150 百万——同比增长超过60%，相比2024年第一季度。该药已在美国和欧盟获批用于治疗晚期和缓慢型系统性肥大细胞增多症，以及某些携带特定基因突变的胃肠道间质瘤。

早期管线潜力

除了Ayvakit的商业成功外，Blueprint还拥有一条有前景的研发管线。下一代KIT D816V抑制剂Elenestinib正在进行第2/3期HARBOR试验(，评估其在缓慢型和隐匿型系统性肥大细胞增多症患者中的疗效和安全性。该化合物血脑屏障穿透有限，使其成为更具选择性的药物。

BLU-808是一种口服野生型KIT抑制剂，有望在广泛的炎症和免疫疾病中发挥作用。野生型KIT在肥大细胞激活中起核心作用，应用范围远超系统性肥大细胞增多症。

交易结构与时间表

赛诺菲将发起每股)美元的要约收购，Blueprint股东还将获得每股$129 个不可交易的或有价值权证(CVR)。这些CVR赋予持有人在达到BLU-808临床开发里程碑时每股$2 美元的潜在里程碑支付，以及在达到监管里程碑时每股$4 美元的支付。

公司计划通过现有现金和新债发行融资此次交易，且无融资条件限制。赛诺菲预计将在2025年第三季度完成收购。此次交易将立即增加毛利率，2026年后将对营业利润和每股收益（EPS）产生正面贡献，对赛诺菲2025年的财务指引没有重大影响。

战略理由

Blueprint Medicines的CEO凯特·哈维兰强调了双方的契合：“自成立以来，Blueprint一直在科学创新与运营卓越的交汇点工作。通过这项协议，我们开启了与赛诺菲的下一篇章，赛诺菲在稀有疾病和免疫学领域的卓越领导力以及其规模化医疗解决方案的能力，将加速我们共同的使命——为全球患者带来改变生命的药物。”

此次收购彰显了赛诺菲深化免疫学领域布局的决心——这是一个高速增长的治疗领域。通过吸收Blueprint在肥大细胞生物学方面的专业知识和在免疫学生态系统中的既有关系，赛诺菲不仅可以实现即时收入增长，还能为未来的管线扩展奠定基础。预计该交易将在2025年第三季度完成，需经过标准的成交条件和监管批准。