黑石通过收购ElmTree基金扩展商业房地产领域

贝莱德已推进一项战略收购，增强其在商业房地产领域的影响力。这家投资管理巨头已敲定收购ElmTree Funds的条款，后者是一家专注于房地产的私募股权公司，截至2025年3月31日管理资产规模为73亿美元。此次交易的对价主要通过股票补偿支付，此外还将根据ElmTree未来五年的运营指标，支付额外的绩效奖金。

交易背后的战略理由

ElmTree Funds成立于2011年，是商业净租赁领域的知名企业，专注于单一租户、定制工业物业，这些物业作为企业客户的运营支柱。该公司拥有122个物业，分布在美国31个州，运营地点达6个，并在企业和开发社区中拥有深厚的关系。

交易完成后，ElmTree将被并入由BlackRock早前与HPS Investment Partners整合创建的全新平台——Private Financing Solutions (PFS)。这一结构调整旨在增强PFS的房地产能力，同时转型为一个活跃的所有者-运营商模式。ElmTree的商业房地产专业知识与HPS的信贷投资基础设施和融资解决方案的结合，旨在为寻求稳定、长期收益的机构和私人投资者开启新的市场机遇。

市场机遇与未来增长

净租赁商业房地产市场规模庞大，估值约为$1 万亿。ElmTree Funds的创始人兼负责人James Koman强调了投资理念：工业定制建造资产的关键性使命确保了持续的需求和稳定的现金流。与BlackRock和HPS的整合，将通过融入融资解决方案和机构资源，增强ElmTree应对市场需求的能力，结合其现有的运营专长。

BlackRock的领导层将此次交易视为应对房地产市场结构性变革的举措。负责PFS战略的Scott Kapnick强调，行业的变化为私募资本的部署创造了窗口。该平台将通过有利的投资结构追求风险调整后的回报，同时支持寻求可靠房地产解决方案的投资级企业。

交易细节与时间表

此次收购框架包括旨在对齐领导层利益的长期绩效激励，Koman将继续领导ElmTree的投资策略。预计交易将在2025年第三季度完成，前提是获得监管批准和遵循标准的交割程序。高盛、Berkshire Global Advisors及多家律师事务所等财务和法律顾问将为买卖双方提供支持。

此次收购彰显了BlackRock扩大其另类投资平台的整体战略，同时增强其在各类资产中的运营能力。ElmTree Funds的整合进入PFS生态系统，将使平台能够提供全面的房地产解决方案，将资本部署与资产管理和战略融资合作相结合。