策略集条款用于价值近$1 十亿的主要STRD优先股发行

策略 (纳斯达克：MSTR/STRK/STRF)，全球领先的比特币金库公司，已敲定其通过优先股发行进行大规模融资的定价细节。公司将于2025年6月5日以每股85.00美元的价格发行11,764,700股10.00%的A系列永久性Stride优先股，结算日定于2025年6月10日。

融资细节及资金用途

此次优先股发行预计在扣除承销费及相关费用后，为策略公司带来约9.797亿美元的净收益。这些资金将支持公司的战略目标，主要用于比特币收购和运营营运资金需求。这一融资结构体现了策略公司加强比特币金库地位的承诺，同时保持运营灵活性。

STRD股票的定价代表了一种经过精心调校的融资策略，旨在在维护现有股东价值的同时筹集资金。包括巴克莱、摩根士丹利、Moelis & Company 和TD Securities在内的承销商负责管理此次机构发行，此外还包括The Benchmark Company和Clear Street等共同管理人协助分销。

了解STRD优先股条款

股息结构

STRD股票持有人将按声明金额的10.00%年利率获得非累积股息，股息由董事会宣告并视资金可用情况而定。不同于累积优先股，未宣告或未支付的股息不会累积到未来支付——如果董事会在某个季度选择不宣告股息，股东在该期间不会获得任何收益，也没有权利在以后追索。

每季度的股息支付将在每年的3月31日、6月30日、9月30日和12月31日进行，首次为2025年9月30日。此结构提供了定期收入潜力，同时在不同市场条件下保持公司现金流管理的灵活性。

赎回与回购权利

策略公司通过两种主要机制保持赎回灵活性：

标准赎回：如果所有发行的STRD股票总量中，股份低于原始发行量的25%，公司可以赎回全部未偿还的STRD股票(（不包括部分赎回）)。此条款允许策略公司在优先股变得不那么重要时高效管理资本结构。

税务事件赎回：在发生特定税务相关事件时，激活额外的赎回权利，为公司提供法规保护。

赎回时，股东将获得清算优先权价值加上截至赎回日已宣告但未支付的股息。未宣告的股息不包括在赎回支付中。

基本变更保护

在“基本变更”定义范围内的变更发生时，STRD股东有权要求策略公司以等于声明金额加上应计已宣告股息的价格回购其股份。此条款在重大企业交易中保护优先股股东权益。

动态清算优先机制

STRD股票包含一种复杂的动态调整清算优先结构。初始声明金额为$100 每股，但清算优先权会根据交易活动和市场价格每日调整。

每个交易日后，清算优先权将重置为以下三者中的最高值：

1. 固定声明金额$100 每股
2. 前一交易日STRD股票的收盘价(（如果在当前或前十个交易日内发行了任何STRD股份)）
3. STRD股票十日移动平均收盘价

该机制确保当股票交易价格高于面值时，清算优先权通常会增加，提供一个随市场表现上升的内置底线。调整在每个交易日持续进行，随着新交易的结算而生效。

公司背景与比特币金库战略

策略公司是全球首个也是最大的比特币金库公司。公司已作出战略决策，将比特币作为其主要的金库储备资产，根本上区别于传统企业财务方式。

通过协调使用股权融资、债务工具和运营现金流，策略公司系统性地积累比特币，并积极推动比特币作为数字资本的认可。这一金库战略框架使公司能够提供多种证券类型——包括股权和固定收益工具，为投资者提供不同程度的比特币价格变动的经济敞口。

除了比特币运营外，策略公司还拥有行业领先的人工智能驱动企业分析软件能力。公司利用这些技术能力探索新兴的比特币应用，推进其“智能无处不在”愿景，将复杂的分析技术与数字资产开发专业知识相结合。

监管框架与发行细节

此次优先股发行基于向美国证券交易委员会（SEC）提交的架上注册声明(。所有发行资料，包括招股说明书补充文件和初步文件，均可通过SEC.gov或直接从管理承销商获取。

该发行仅通过官方招股说明书进行，且受标准结算条件限制。该交易既不构成要约出售，也不构成在某些司法管辖区内违反证券法的招揽购买，前提是未完成适当注册。

前瞻性声明

策略公司关于净收益和资金预期用途的估算属于前瞻性预测，受市场状况和完成不确定性的影响。实际结算的时间和条款取决于满足惯常的结算条件。投资者应查阅公司提交的SEC文件，包括2025年5月5日的季度报告（Form 10-Q），以获取全面的风险因素说明和更多背景信息。