很多人还在把美联储加息和加密市场的波动当成巧合，其实这早就不是一回事了。这两者的关系已经从最初的毫不相关，演变成了现在的紧密博弈，甚至可以说形成了某种程度的相互依存。今天我们就来剖析这种关系是怎么产生的，以及它如何影响未来的市场走势。

时间往前拉到2020年之前。那时候加密市场还很小众，参与者基本是散户和一些小型机构，体量根本上不了传统金融的台面。美联储的每次操作对这个圈子几乎没有实质影响，偶尔出现的同步波动只能算是巧合。

但2020年之后情况彻底反转了。DeFi生态爆发，大量机构资本涌入加密市场，这个领域的金融属性迅速增强。加密资产开始被纳入全球风险资产定价体系，从此变成了宏观经济周期中真正的一个变量。

关键在于流动性的源头。全球美元供应量由美联储掌控，当美联储加息时会发生什么呢？美元升值、全球流动性收紧、风险资产吸引力下降。加密资产本身没有现金流支撑，完全是靠投资者预期驱动的，所以对流动性变化的敏感度极高。加息周期一启动，机构就开始减持，加密市场也就随之承压。

但这不是简单的"加息就跌"那么粗暴。中间还有个完整的传导链条：加息→美元强势→风险资产估值重调→机构逐步清仓。理解了这个逻辑，你就能看穿大部分市场波动的真相。