UPS 正在传达其首次真正的增长动力——以下是为什么现在很重要

这家全球航运巨头遭遇重创——股价从高点下跌超过50%——但一些根本性的变化刚刚发生。UPS正进入一个新篇章，经过多年的抗争结构性逆风，早期迹象显示，逢低买入的投资者可能会看到实质性的上涨空间，随着下一阶段的启动。

数字讲述不同的故事

在最新季度中引人注目的是：美国每次出货的收入增长了9.8%，而国内运营利润率终于实现了扩张。更重要的是，第三季度的自由现金流跃升至$2 十亿——而上半年仅为$742 百万。这不是噪音。这是结构的变化。

公司已经实现了其35亿美元成本削减目标的22亿美元。一旦效率机器全面启动，当前6.5%的股息将站稳脚跟。资产负债表开始呈现出实质性的不同。

战略赌注奏效的原因

UPS做出了大胆的决定：剥离亏损的业务量。具体来说，到明年年底，将亚马逊的出货量削减超过50%。听起来反直觉，但数学证明了这一点——亚马逊大约占总量的20%到25%，但收入仅占11%。大部分业务的利润微薄。

与此同时，管理层正将资本转向医疗物流——一个利润更高、粘性更强的业务。11月完成的16亿美元收购Andlauer Healthcare Group(表明公司对这一转型的坚定承诺。这不是边缘调整，而是全面的资产组合再平衡。

行业背景正在改善

曾经压垮行业的逆风开始减弱。像FedEx这样的竞争对手刚刚公布了超出预期的业绩，并上调了全年指引。贸易不确定性依然存在，但不再加速下行。这对未来的业务量趋势意义重大。

接下来会怎样

如果UPS按计划执行——早期迹象显示它会——下一阶段将从以下几个方面启动：

• 成本削减叠加利润率提升
• 医疗物流带来更高回报
• 市场环境即使略有改善
• 自由现金流持续支持丰厚的股息

在当前估值、转型已在进行且势头逐步增强的情况下，这次回调看起来是对耐心资本的奖励。