黄金在2026年会突破5000美元吗？对冲基金巨头雷·达里奥关于你的投资组合的看法

为什么黄金正迎来它的时刻

这款黄色贵金属在2025年上涨了67%——远远超过过去三十年平均每年7.96%的历史表现。这一爆发式的涨势反映了实体经济的现状：投资者纷纷涌向黄金，作为对抗通胀、地缘政治紧张局势和财政不稳定的避风港。

不难理解原因。纵观历史，黄金一直被视为全球政府、中央银行和机构投资组合的终极价值储存手段。原因很简单：稀缺。人类历史上仅开采了216,265吨黄金，而其他商品的总量则以十亿吨计。一旦用完，就无法再制造出更多。

这种不可变性正是它在货币供应爆炸的时代尤为重要的原因。在1971年前，美国实行金本位制，将美元与实物金属储备挂钩，限制了货币的发行量。自从放弃这一制度后，美国的货币供应量急剧扩大，导致美元购买力惊人地贬值了90%。

推动黄金上涨的财政背景

数据讲述了一个令人震惊的故事。美国国家债务刚刚突破38.5万亿美元，仅2025财年就出现了1.8万亿美元的预算赤字。在不断增加的债务和似乎缺乏政治意愿削减开支的情况下，政策制定者似乎只剩下一招：通过印钞贬值货币。

这正是黄金的用武之地。投资者知道，疯狂的货币印刷历史上会引发通胀，侵蚀购买力——黄金是经典的对冲工具。二者之间的相关性十分明显：近年来，随着货币供应的扩大，黄金价格不断攀升，而美元则逐渐走弱。

雷·达利欧的非常规配置建议

传统观点认为，黄金在投资组合中的比例应限制在大约5%，因为它通常表现不及股票等盈利资产。但桥水基金创始人、著名的历史模式观察者雷·达利欧持不同看法。在格林威治经济论坛上，达利欧建议将黄金配置提升至15%——远高于常规建议的水平。

他的理由源自历史。达利欧长期警示不负责任的财政政策可能带来的后果，他看到的类似时期是1970年代——那是一个通胀飙升、政府支出激增、债务累积，导致人们对纸币失去信心的时代。鉴于当今的类似情况，他的建议值得认真考虑。

5,000美元目标及其对投资者的意义

目前黄金价格为每盎司4,400美元，已处于历史高位。如果金价在2026年继续上涨并突破5,000美元，提前布局的投资者可能实现近14%的收益。

这种预期并非没有根据。消费者价格指数（CPI）依然居高不下，预计万亿级赤字将持续存在，宏观经济环境依然偏向贵金属。推动2025年黄金67%惊人涨幅的条件没有任何逆转的迹象。

获取敞口的实用路径

虽然购买实物黄金可以直接拥有，但也带来一些麻烦：存储费、保险成本，以及在需要快速变现时的流动性问题。这时，交易所交易基金(ETFs)就显得尤为重要。

SPDR黄金信托(GLD)是最大的黄金ETF之一，管理着$146 十亿美金的全金属支持资产。它提供即时流动性——只需点击鼠标即可买入或卖出——无需担心实物金条的存储问题。0.4%的年费率意味着每年在1万美元的投资上只需支付$40 ，通常比长远来看保险和存储实物金属的成本更低。

对于普通投资者来说，GLD是获取黄金敞口的最便捷方式，也能在金价向2026年目标5,000美元迈进时，享受潜在的上涨收益。

结论

雷·达利欧建议显著增加黄金配置比例，可能看起来比传统的5%配置更激进，但在财政过度和货币扩张的环境下，这一建议值得深思。如果黄金明年突破5,000美元，按照当前的走势，当前的入场点可能会非常具有吸引力。