SpaceX首次公开募股可能成为历史上最大的一次

来源：Coindoo 原始标题：SpaceX IPO Could Be the Biggest in History 原始链接：https://coindoo.com/spacex-ipo-could-be-the-biggest-in-history/ 在过去的十年中，SpaceX的首次公开募股一直处于猜测的领域。如今，这一猜测已转变为预期，投资者将该公司视为一个尚未敲响上市钟声的公众巨头，而不是一个未来的IPO项目。

近期的私募市场交易从根本上改变了讨论的方向。交易的股份估值已达到与地球上最大公共公司相媲美的水平，市场对上市的预期也逐渐集中在曾被认为新上市公司难以企及的领域。

主要要点

• 根据当前私募市场估值，SpaceX的IPO可能成为有史以来最大的一次。
• 由于其发射优势，主要投资者对SpaceX的集中度极高。
• 分析师认为，人工智能和轨道计算将成为下一轮增长动力。

重新定义市场历史的估值

市场参与者不再争论SpaceX是否能超越过去的IPO——他们在争论超出多少。二级市场的内部定价已将公司估值提升至$800 十亿美元，一些投资者正将其布局为更接近1.5万亿美元的公开上市。

达到这个规模，SpaceX不仅会超越沙特阿美在2019年创下的纪录，还会重新定义“科技IPO”的含义。私募投资者早已开始以此为依据，提前购买股票，远在任何上市文件出现之前。

大额资金的信心异常集中

对SpaceX的信心并未分散，而是集中在规模上。Ron Baron披露，SpaceX目前大约占他个人财富的四分之一，这一配置在传统投资组合标准中被视为极端。他的Baron Partners基金也反映了这种信心。

同样，Cathie Wood的ARK Venture基金也将SpaceX作为其最大单一持仓。这些持仓并非建立在对IPO的炒作之上，而是基于持续加速的运营指标。

发射规模已成为竞争壁垒

使SpaceX区别于其他航天公司的关键在于规模化的重复发射。根据Jefferies分析师的说法，SpaceX的发射频率在2025年末达到了前所未有的水平，低地球轨道的活动环比大幅增加。

全年部署了超过3200颗卫星，这一速度实际上将轨道变成了公司的制造线延伸。Jefferies分析师Kevin Lin形容这种势头是复合增长而非平台期，指出竞争对手尚未缩小差距。

亚马逊等竞争对手努力上线替代的LEO网络，但Starlink已经在一个其他公司仍在试验的规模上运营。

太空成为下一代计算前沿

关于SpaceX的最激进增长论点与互联网接入或发射合同关系不大。分析师们越来越将公司视为未来人工智能的基础设施。

随着AI工作负载推动地面电网和数据中心容量接近极限，关注点逐渐转向上方。Kevin Lin认为，轨道数据中心可能在未来十年成为低地球轨道经济的主要增长引擎，而SpaceX在建设和供应方面具有独特优势。

并非所有人都相信这一转变会顺利进行。Edison Yu提醒，仍存在重大工程难题。但他指出，这些都是可解决的设计挑战，而非根本的物理障碍。谷歌和OpenAI等公司的兴趣表明，这一想法已受到最高层的重视。

马斯克帝国内部的转变

随着对SpaceX的关注激增，Elon Musk的其他商业帝国部分也面临更为传统的压力。特斯拉在2025年结束时交付增长放缓，失去了全球最大电动车销售商的地位，被比亚迪取代。虽然特斯拉的股价全年上涨，但表现逊于主要股指，也远不及本十年前爆发式上涨的表现。

在马斯克争议不断的特斯拉薪酬方案已获批准的情况下，投资者越来越将SpaceX视为未来潜在上涨的主要驱动力。

如果公司在任何接近目前流传的估值水平的市场中上市，不仅会创造史上最大规模的IPO，还会表明太空基础设施已从投机前沿转变为全球资本市场的核心——下一家具有划时代意义的科技巨头，可能会在地球之外运营。