2026台股千金股投资局：AI产能缺口如何推动供应链涨价行情

供应链短缺成常态，千金股版图全面扩张

2025年台湾科技产业的核心现象是一个字：短缺。从晶片、先进封装到散热元件，上下游产能全面吃紧，价格持续攀升。NVIDIA黄仁勋多次亲临台湾督促订单，进一步确认台厂在全球AI供应链中的枢纽地位。这波产能短缺不仅推高相关个股，更衍生出千金股数量创新高的现象。

截至12月中旬，台股千金股已达28档，刷新历史纪录。与过去集中在IC设计不同，此轮千金股名单已扩散至散热、PCB、材料、电源、测试接口等领域，清晰呈现AI需求外溢至整个供应链的趋势。信驊因BMC晶片成为资料中心标配，股价年涨超过100%，一度冲破7,300元，继续稳居股王宝座。

散热族群表现亮眼，奇铠与健策双双跃升千金，年涨幅均达100%以上。材料端台光电更因高阶CCL与玻纤布长期供不应求，股价暴冲159%，成为年度最强黑马。川湖、颖崴、旺矽等供应链伙伴涨幅也都超过140%，充分验证「有缺就有价」的市场逻辑。即便是长期被视为稳健筹码的台达电，也因资料中心电力需求激增，一度叩关千金大关。

高阶材料告急，价格机制持续发酵

AI服务器规格持续升级，直接引爆上游材料供给危机。高阶玻纤布与低损耗铜箔基板（CCL）供不应求已成常态，价格节节走高。外资机构指出，NVIDIA下一代平台将采用更高阶材料规格，这意味着材料升级已成不可逆的发展方向。

材料短缺带动相关厂商毛利率改善，联茂、台耀因此受惠，下游PCB与载板厂如臻鼎、欣兴的产能也维持满档。ABF载板需求强劲不衰，已为2026年营运埋下坚实的增长基础。

资金重新流向，新ETF成分股泄露机构意图

除了追逐个股，市场资金快速涌入主题型ETF。近期挂牌的复华未来50（00991A）募集规模超百亿元，挂牌首日成交量突破23万张，成为ETF成交王，反映投资者高度关注。

该ETF前十大成分股完全围绕AI主轴布局：台积电、鸿劲、奇铠、纬穎、台光电、台达电等悉数入列。这档主动型基金的配置逻辑为投资人点出明确方向：半导体占35-45%、AI资料中心零组件35-45%、AI服务器与网通5-15%，其余搭配金融与传统产业部位。经理人吕宏宇表示，AI仍是台股最重要成长引擎，2026年企业获利有望成长两成，加上温和降息环境，多头态势可望持续。

2026年焦点转向，新一波换机潮与技术革命

展望明年，NVIDIA下一代Vera Rubin（VR）平台将启动新的换机周期，规格将在散热、功耗、互连频宽全面升级。广达、纬穎、鸿海等ODM厂已被确定为核心合作伙伴，电源、散热、PCB等供应链将再获驱动。

技术层面，硅光子与CPO（共同封装光学）成为解决高速传输瓶颈的关键突破口。台湾已形成从磊晶、光元件到封装的完整生态，联亚、稳懋等业者潜力可期。随着GPU功耗突破千瓦，液冷散热的渗透率将从目前不足10%快速攀升至60%以上，奇铠、双鸿、健策等厂商已抢先卡位。

投资建议：聚焦短缺环节，留意评价均衡

当前台股在涨多后难免出现波动，评价面也引发关注。然而从产业基本面看，AI相关的产能短缺在2026年前仍难以根本缓解，特别是先进封装、高阶材料、散热与电力系统等环节，这为供应链上的千金股提供了持续的基本面支撑。