航运股还会涨吗？最新数据透露行业真相

从峰值暴跌到反弹无力，航运股怎么了？

航运股的故事就像一部过山车。2022年中期，以Maersk为首的全球航运巨头迎来了历史高光时刻——季度盈利曾高达88.79亿美元。但现实却是残酷的，到了2023年第二季度，这个数字直接跌到14.53亿美元，衰退幅度高达83%。

你没看错。Maersk的市值在2022年初见顶后，至今已经跌去了6成。同样悲惨的还有德国航运巨头Hapag-Lloyd，市值相比2022年底也回撤了接近70%。

为什么航运股会成为"割韭菜"的代表？

简单说，航运股就是宏观经济的晴雨表。當全球贸易活跃、经济增长时，这些企业运输的货物多了，盈利就上升。但一旦经济衰退、贸易冷却，他们就立刻陷入困境。

后COVID时代美联储激进升息，联邦基金利率被推升至5.50%。这不仅打压了美国经济，更拖累了全球经济增长。结果？国际贸易活动大幅萎缩，全球航运需求应声而跌。

Maersk的季度营收可以直观地反映这一点：从2022年峰值的227.67亿美元，滑落到2023年第二季度的不到130亿美元，跌幅超过43%。

航运股还会涨吗？关键要看这几个因素

利率下行是最大的利好。 随着美国通胀逐渐回归正常，美联储势必将开始降息。全球经济一旦回暖，航运需求必然反弹。这对航运股来说就是直接的刺激。

但地缘政治风险不容忽视。 中美贸易摩擦升温、西方加速供应链去中国化，这对依赖远东-美洲/欧洲航线的航运企业是重大打击。长荣（2603）和阳明（2609）这类台湾本土航企，航线过于集中在这些区域，未来增长空间受限。相比之下，Maersk和Hapag-Lloyd的航线分布更均衡，受冲击相对较小。

环保成本会重塑行业格局。 未来对碳排放的管制会越来越严。大型航运企业可以靠规模优势以相对低廉的成本完成船队"绿化"，但中小航企的合规成本会急剧上升。这意味着行业会进一步向大型企业集中。

谁值得买？谁要避开？

从当前的行业形势看，投资航运股应该遵循这些原则：

优先选择大型航企。 Maersk（AMKBY）、Hapag-Lloyd（HPGLY）这种市值在100亿美元以上的巨头，在行业低迷期有更强的成本控制能力和抗风险能力。东方海外（OROVY）作为世界七大航企之一，同样值得考虑。

谨慎看待中小市值航企。 规模太小的航企在宏观波动中生存空间有限，容易被淘汰。

航线结构很重要。 避免过度依赖远东-欧美航线的标的。在供应链重组的大背景下，这类航企的增长动力明显减弱。

关注船队船龄。 船只较新的航企更符合未来环保要求，能规避将来的政策风险。

投资节奏很关键

航运股是典型的周期股，投资应该跟着大周期走——在底部分批布局，长期持有，在顶部附近卖出。

当下时点如何？美联储还没有开始真正意义的降息，全球经济复苏信号仍不够强。这意味着航运股可能还要经历一段调整期。比较明智的做法是，现在不要急着全仓买入，而是耐心等待更清晰的经济复苏信号出现，再逐步建仓。

整体而言，航运股还会涨，但这不是短期的事。做好准备、选对标的、卡准节奏——这三点缺一不可。