白银的反弹会遇到阻力吗？为什么XAG/USD可能继续突破72.70美元

白银在美联储鸽派浪潮中腾飞

白银 (XAG/USD) 在欧洲早盘刚刚突破 $72.70，大家心中的疑问很简单：这轮牛市能否持续？要了解动力是否能持续，你需要看看真正推动它的因素——剧透警告，这不仅仅是技术图形。

目前最大的顺风因素是交易者对美联储下一步行动的解读。根据CME FedWatch数据显示，2026年美联储至少降息50个基点的概率为70.6%。这明显比美联储官员在最新点阵图预测中暗示的更为激进。央行的指引显示，到2026年底，联邦基金利率将稳定在大约3.4%，这意味着一个相对温和的25-50个基点的降幅场景。但市场并不买账——交易者押注随着经济压力增加，美联储将被迫进行更深的降息。

这对白银意味着什么？简单来说：利率下降会让无收益资产如白银变得更具吸引力。当债券和储蓄账户的利息减少时，投资者会转向硬资产。这是一种机械优势，历史上在美联储宽松周期中一直支撑白银。

经济背景变得复杂

接着是周三的GDP意外数据。美国第三季度GDP同比增长4.3%，远超预期的3.3%，也大幅优于前一季度的3.8%。乍一看，这是个红旗——更强的增长通常意味着减少降息的紧迫感。但剧情反转：市场将其解读为暂时的动力，不会阻碍美联储最终的转向。共识仍然认为，美联储会优先考虑劳动力市场的疲软，而非整体增长的强劲。

周三晚些时候，13:30 GMT公布的初请失业金人数(将提供更多线索。预期为22.3万，与前值持平。任何失业金申请的激增都可能强化鸽派叙事，保持白银的上涨势头。

技术面显示裂痕，但趋势仍看涨

白银 )XAG/USD( 当前在 $72.19 交易，20日指数移动平均线 )EMA( 从下方坚实支撑。EMA的上升趋势继续验证多头论点——价格远高于这个动态支撑线，这是持续强势的典型信号。

但有趣的是：相对强弱指数 )14 读数为 80.95，深陷超买区。这不一定是卖出信号，但确实提示动能已被拉伸。资产管理者和算法交易者常用极端RSI读数作为减仓或等待盘整的信号。如果反弹暂停，第一个支撑位在约 $63.07 的20日EMA附近。只要白银保持在该水平之上，上升趋势框架就依然有效。跌破该水平将意味着过度超买条件最终会得到缓解，可能引发更深的回调。

结论

那么牛市结束了吗？还没有。美联储的鸽派预期和市场布局仍然支持白银价格走高。但技术面过度拉伸和意外强劲的GDP数据为叙事增添了一些谨慎。关注 $72.70 阻力位的交易者应留意盘整，而非直接冲高——这正是过度拉伸的行情在下一轮上涨前通常的表现。