BTC兑美元站上91K，但多头突破9万美元的预期落空了

进入2026年第一个交易周，BTC兑美元价格迎来新年开局。最新数据显示，比特币当前报价91,220美元，24小时涨幅达1.35%，刷新近期高点至91,810美元。然而这一涨势背后，是市场对突破90,000美元关口热度快速消退的写照——上一个交易日多次冲向这一整数位仍以失败告终。

高位拉锯战：流动性枯竭下的被动上涨

年末假期交投清淡成为当下市场的主要特征。在交易量严重不足的背景下，BTC兑美元价格虽在89,920美元至91,810美元之间反复震荡，但每次接近关键心理价位时都显得后继乏力。这种"冲高即回"的走势，反映出市场参与度远低于预期。

机构分析指出，市场结构的重大转折点已经出现。上周创纪录的期权到期后，未平仓合约（Open Interest）大幅缩水近50%，说明大量交易者选择在风险事件后退场观望。做市商的对冲逻辑随之改变——从之前能够放大涨势的"多Gamma状态"转为"空Gamma对上行"格局。这意味着当价格上升时，做市商反而需要抛售现货来平衡风险，形成隐形压制。

机构持续建仓 vs 资金整体流出

有趣的是，机构投资者与散户资金的流向出现明显分化。某上市公司在12月下旬的一周内投入1.088亿美元购入1,229枚比特币，平均成本88,568美元，这显示大额参与者对中期价值的坚定看法。但从更宏观的角度看，数字资产投资产品上周合计净流出4.46亿美元，其中比特币产品流出4.43亿美元，这种被动出场的规模压过了机构的增持信号。

与BTC兑美元流动性恶化形成对比的是，某些代币表现出相对强势——XRP与Solana相关产品同期获得资金净流入，投资者正在进行选择性配置而非全面加仓加密资产。

美联储纪要成为关键变量

短期市场走势的确定性已降至冰点，更多交易员将视线转向周二发布的美联储会议纪要。市场对2026年降息路径的预期已在快速调整中，而宏观不确定性是这轮BTC兑美元波动的根本驱动。美国银行财富管理部门表示，低成交量环境下"市场正经历技术性反转"，这进一步验证了年末的流动性荒。

技术面上的关键防守线

从技术角度看，比特币仍处于扩张楔形结构内，下行动能虽有减弱迹象，但突破难度依然不小。多头需要首先突破91,400美元这一关键阻力位，随后在94,000美元处站稳才能重新掌控局面。若成功站上94,000美元，则可能打开101,000美元至108,000美元的进一步上升通道。

反之，84,000美元成为下行底线——一旦失守，BTC兑美元可能迅速探底72,000美元乃至68,000美元区域。

多头叙事仍在，但共识存疑

展望2026年，投资方对比特币长期走势的分歧已成为市场的真实写照。看多阵营中，有机构预期比特币2030年前后触及500,000美元，也有投资者给出更激进的130万美元十年目标。这些预期基于ETF持续买盘、企业持续增持、比特币逐步沦为"数字黄金"的核心逻辑。

但看空声音同样存在——分析人士认为，在"资源有限"的全球资产配置框架下，比特币需要与AI产业、贵金属等热门方向竞争资金。2025年黄金上涨60%、白银翻倍的表现已证明风险资本的"易变性"，资产轮动往往快于预期。

后续关注点

短期而言，假期流动性枯竭预计还将持续，接近100,000美元附近的大额期权到期可能继续扰动市场定价。BTC兑美元能否有效突破91,400美元、进而挑战94,000美元，是确认反弹持续性的关键信号。

宏观面上，美联储政策路径、年末融资压力是否外溢至风险资产、贵金属vs加密资产的资金竞争等因素，都将对短中期走势产生深远影响。市场人士提醒，投资者心理预期可能在短时间内快速转向——若经济韧性维持、流动性改善，风险资产迎来向上突破的概率上升；反之则面临更深层次的回撤风险。