日本公司刚刚达成了一个历史性里程碑——根据最新数据，企业股息首次突破20万亿日元。有什么有趣的地方？这些分红现在占利润的近40%，标志着日本主要企业在资本运用方面发生了重大转变。

这一趋势反映了成熟市场中的更广泛模式：随着增长机会的缩小，企业越来越多地将现金返还给股东，而不是再投资。对于追踪宏观信号的投资者来说，这个世界第二大经济体的资本配置转变提供了关于企业信心水平以及流动性可能流向何处的线索。无论这是否能持续，还是成为周期性高点，都可能影响多个行业的资产类别表现。