经济学家罗森伯格最近抛出了一个大预测：2026年美国可能面临的最大风险不是温和衰退，而是劳动力市场的直接崩塌。他的核心观点很扎心——失业率有可能年底冲破6%，迫使美联储不得不激进降息125个基点，将联邦基金利率砸到2.25%的水位。

数据背后的真相更值得关注。失业率已经从年初的4%攀升到4.6%，裁员规模创下过去一年新高，而招聘市场同时陷入冰冻。最扎手的是，看似温和的失业数据可能隐藏了更深的危机——关税政策已经直接摧毁了超过7万个制造业岗位，企业破产潮正在蔓延，明年就业增长可能归零。

华尔街关于GDP表现的乐观论调也有问题。经济增速亮眼的背后，是进口大幅萎缩硬生生撑起来的结果。真正的生活指标却在恶化：居民储蓄率已经崩盘，收入增长停滞，消费正沿着K型曲线两极分化。普通消费者的购买力明显萎缩，零售增长只剩0.2%，非必需品消费正在全面下滑。

关于降息幅度，华尔街内部存在明显分歧。大多数机构仍然只敢预期50个基点的降幅，但罗森伯格坚持认为经济压力足以支撑125基点的激进操作。美联储内部的鹰鸽阵营也在激烈交锋，核心争议点落在通胀是否真的能稳定下来——鹰派担心通胀粘性难以消除，而总体市场预期物价会渐进回落。

退税刺激政策能否挽救局面？效果可能有限。这种操作反而可能新增2.8万亿赤字压力，而民生支出反而被动削减。就业暗雷、虚假繁荣、政策目标相互打架——2026年的美国经济正在走一条极其危险的钢丝。这种宏观背景对比特币($BTC)、以太坊和其他加密资产的估值逻辑都有深远影响。